八十年代末，日本央行试图降低制造业的融资成本，对冲汇率上升对出口的打击，采取了低利率政策。1986 年1 月至1987 年2 月，日央行连续5 次降低再贴现率，降至历史最低水平2.5%，这一利率保持到了1989 年5 月。这一货币政策引发了严重的泡沫，1990年危机爆发，日本只能强制去杠杠。目前，日本面临同样的金融问题，其养老金的货币化，日本试图通过央行印钱、政府借钱的方式应对低生育老龄化危机，日本政府负债率已超200%，成为全球负债规模最大的国家。一些国家过去效仿日本做法的，已经拉美化了。

不过，日本的技术还是很有实力的，所以才没有拉美化。比如在半导体设备前20强的公司里面，日系就占了接近一半，包括尼康、佳能、东京电子等等，从光刻、到刻蚀、清晰、栗子注入、封测，全流程都有。日本始终坚持技术路线，始终坚持顶尖的技术含量和研发难度决定了产业的高价值量。根据日本通产省的统计，按照单位重量创造的价值来计算，如果船舶为1，则汽车为9，电视机为50，电子计算机为300，大型飞机为800，航空发动机为1400，而这些，日本都能有自行生产或者与国际合作生产。