商务和海关要对锗、镓这两种关键金属实行出口管制，受此影响上周相关概念股大涨，特别是云锗连续一字涨停。这两种金属再半导体和光学设备中起到关键作用，而中国一直是世界上最大的生产国和出口国。出口管制是双刃剑，会导致国际市场价格上升，但多余的产能就只能转往内销，导致国内市场价格下降，两下抵消，对生产企业的业绩影响未必是利好，不过在投资上，题材导致的情绪性也会促使速涨。

实际上，对一个行业而言，行业的炒作过程可以分为三个阶段，即概念炒作阶段、核心企业炒作阶段和业绩炒作阶段。在概念炒作阶段，只要沾上概念就能收获上涨，也是过热期。概念炒作阶段一般是行业发展的早期，行业增长前景模糊，投资者主要依靠对行业潜力的预期进行投资决策。

在核心企业炒作阶段，具有核心竞争力的企业才会受到关注，主要是都普涨了，再涨，就只能实打实的了。这个阶段，企业是认真投入和经营，还是只是蹭概念，会真相大白，市场上可能会出现一些倒闭和兼并，表现好的公司才可能迎来新一轮的融资。

在业绩炒作阶段，才是蓝筹业绩走势，主要是基于企业实际业绩和未来发展前景进行投资决策。这个阶段行业已经成熟，企业当下和未来业绩成为投资者关注的主要因素，而且投资者对企业的估值已经可以进行合理的判断和决策，投资者广泛关注和对比企业的市场竞争情况和行业政策等，并评估与其他板块的竞争力。至此，投资者从仅关注行业的新技术、新模式和新市场，快速过渡到关注业绩和基本面；从关注预期，到关注当下的收益和利润；从过高期望的峰值逐步走向低谷。