近期日本股市整体来看不断上涨，创下了自1990年8月以来的新高，日本股市也因此成为同期全球表现最好的市场之一，在本轮连续上涨之前，巴菲特今年4月初也表示将持续增加对日股的投资。这一方面是日本央行继续维持政策宽松的结果，打破了市场此前对于货币政策正常化的预期。另一方面，今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》，要求上市公司提高企业价值和资本效率，敦促企业对投资者提高回报和回购，从而提升股价，日本股市掀起一波回购热潮，在截至3月的财年，企业股票回购金额达到创纪录的714亿美元，日股两大股指也随之加速上行。

不过，这都是外因，从数据看，也是具备优势。根据业内分析，目前，近50%的日本公司资产负债表上有净现金，而美国的这一比例只有20%多一点；东证指数成分股公司中约有54%的公司股价低于每股账面价值，而标普500指数成分股中这一比例仅为7%。日本股市的市净率仅为1.3倍，而欧洲和美国股市的市净率分别为1.8倍和4.0倍。仅从估值指标看，日本股市底部也很坚实，可想象空间很大。

国际环境也很配合，欧洲股市也创下历史新高，主要受到其优势资产的驱动，包括SAP、ASML、西门子、空客等欧洲优势企业，成为本轮斯托克50指数上涨的重要驱动。对美债务上限的担忧刺激了避险资金涌入欧洲和日本股市。