一个市场的真正底部，低换手率天数占比要足够高。从统计数据看，当市场持续下行时，上证综指月内低换手率天数占比会明显上升，且持续较长时间，比如2011年、2016年、2018年和2019年的几个低谷期，都酝酿了反转或大的中级反弹行情。但是，2022年至今，上证综指月内低换手率天数占比均较低，且无明显上行现象，所以当前很难有指数级别的反转行情，但是反弹式结构性行情并不受这个规律限制，还是会有的，这个主要看哪个产业或板块能引领。

对于产业发展，看了一个说法，说是没有核心资产的时代，只有时代的核心资产。回顾20多年来，A股的Top20市值龙头不断变化，行业分布也更加多元化，2013年-2015年是TMT，2016年-2017年是大金融，2019年-2020年是白酒医药，2021年以来是新能源碳，反映了产业结构的更替，每一个时代的核心资产都是与这一时代发展趋势高度匹配的产业所孕育。在全球供应链割裂的背景下，未来挡不住的趋势还是数字为代表的经济模式和新的能源模式产业。比如物联网、工业互联网、智能汽车、传统能源转型等等。