《Value Investing》是GMO的基金经理James Montier写的，其中有一部分的心理部分比较有意思，说是人投资有三个心理缺陷：

（1）乌比冈湖效应。这个效应的意思是，人们倾向于高估自己的能力，总认为自己有能力获得巨额收益，而主动抛弃那些看似无聊的投资机会。但是实际上，James Montier用了一个例子，说是篮球比赛中，虽然人们人为高难度扣篮可能得到的分数更多，但是实际上其余普通的上篮得分一样。

（2）倾向规避短期损失。投资者不愿意买入或抛掉短期冷门的公司，是因为存在买了继续下降的可能性，更愿意追逐市场公认的热门股，看上去确定性最高，但实际上价值投资本身就带有一定的逆向。

（3）倾向规避处理不确定性。相对于确定性，人们天生不善于处理不确定性，所以，由于偏成长的策略技术难度大，需要对企业或行业发展过程中的各种不确定性做出判断，也就容易使人转向选择确定性的收益策略，实际上也就失去真正的财富快速放大的机会。