1月社融数据人民币贷款增加了4.9万亿，比去年同期增加了9227亿，所以股市红火，肯定一部分资金进入了股市。统计数据中的贷款总额主要由两部分构成，一是住户贷款，日常大家一般叫个人贷款，二是企事业单位贷款，日常大家一般叫企业贷款。企业贷款1月46800亿，创历史新高，明显供给端在发力投放，希望先把生产带起来，然后再拉动消费端，因为消费端不是那么好调控的，消费者如果不花钱，没有特别市值的足够力度的利好，是没法子让他改变主意的。

从结构看，个人贷款比例在下降，1月同期比，2018年个人贷款占总数的31%，2019年为30%，2020年为18.9%，2021年为35%，2022年为21%。今年是5.2%，今年这个数据比较异常，还是受影响。进一步细分结构，就看出问题了，个人贷款分短贷和中长贷，中长贷由于周期比较长，不想短期消费贷那么随性，特征上相对稳定。个人的中长贷在目前主要是房贷，按照往年近年的规模，基本都在六七千亿的水平，现在1月是2231亿，同时，1月住户存款增加了6.2万亿，比去年多了3.05万亿。所以，银地保虽然低估，还是没人愿意进入，数据也佐证了行为。因此，数据说明趋势，分析基础是很重要的。