美联储新一轮加息的0.5%比之前几次的0.75%低，释放的信号是放缓了。目前最新的预期认为2023年6月的峰值可能是5.5%，也就是在目前的基础上再涨1%。降息最快会在2023年底发生，至于降息的幅度，目标是到2024年底降到4.1%，2025年底降到3.1%，之后降至2.5%并长期保持，加息态度比较强硬，不过这些中远期预期会随着经济数据的变化随时调整，别太当回事。加息过后很快就会宽松，消费和生产扩张就会到来，高盛预计2023年大宗商品可能是表现最佳的资产，这里面主要因素还是美元转为宽松周期，美元指数下降会刺激大宗商品的表现。

国内面对1.6%CPI的通缩苗头，后续也一定会全力刺激消费。所以，明年投资的主线就是各行各业的消费，所有消费板块都会覆盖，不单单是旅游、白酒，消费，算是2023年的明牌。消费的领头羊是白酒板块，高端白酒是最稳健的，但无论是高端酒还是地产酒，都存在一定风险。高端酒风险是，一旦开始往下坡路走，回复周期是3-5年，因为白酒行业需要道、资金、管理等资源做支撑，只要往下滑，扭转局势比较慢。地产酒风险是，到达一定规模后想保持高增速比较困难，只能通过居民消费升级来做增量，更新换代作用不大。