A股是典型的新兴市场，所以整体波动率都是偏高的。根据wind，历史上A股指数的年化波动率在30%左右，但是大部分行业波动率在30%以上,像科技等一些波动较高的行业，年化波动率会超过40%。高波动通常意味着市场或会涨过头，即便最好的个股也会处在过热的状态，比如2020年的消费股也出现了估值过高现象。

七八月的个股行情很难把握，也是一年中的淡季，加上还有科创板解禁因素。科创板已经成立三周年，第一批上市公司的首发原始股也开始解禁，规模在2400亿左右，这是一张明牌。对大部分公司来讲，冲击其实在解禁之前一定程度上已经基本消化了。科创板做市商制度可以给市场注入更多流动性，很多上市公司也在应对解禁，有的主动承诺6个月以内不减持，有的自愿延长承诺期，都提前开始防范。

A股发展到今天，该高估的已经都高估了，个股很难做了，可以考虑通过基金投资了，特别是行业性基金，更好把握一些，要收益必须承担风险，要控制风险就必须牺牲收益。投资的本质，就是管理风险，特别是在较高波动的市场下，越来越多人已经认识到平衡风险和收益能力的重要性。投资不仅要中长期收益较突出，而且逆风期表现不会太差，这点大多数人做不到，但在行业基金中很容易找到，拿得住自然盈利的概率也更高。

对于产业的把握，类似于美林时钟体系，经济可以划分为四个阶段：（1）高GDP增速+高通胀，对应过热期，这时候适合配置地产、大宗商品等重资产行业；（2）高GDP增速+低通胀，对应复苏期，适合配置高股息率的银行等；（3）低GDP增速+高通胀，对应滞涨期，适合配置必选消费类的公司以及黄金等；（4）低GDP增速+低通胀，对应衰退期，阶段性持有现金是最好的选择。