猪肉板块最近持续性比较好，虽然现在也是波段见顶的形态，养殖ETF7月份涨了10%左右，但明显市场对此是有分歧的。实际上，这一轮猪周期主要是供给侧的变化，需求侧的变化并不大。从消费市场表现看，猪肉价格走势近期已很强劲，但是仍然有很多机构人为企业盈利还没见底，去产能速度要变慢，猪肉价格会波动，底部还需要确认。

一般看猪周期看两个指标，一个是能繁母猪的数量，另一个是出栏量。能繁母猪的数量是关键的先行指标，因为它直接决定了生猪出栏数量，生猪出栏数量又决定了猪肉价格。从去年6月份高点的4560万头到今年4月低点的4180万头，去化幅度只有8%。这个去化幅度从历史上看肯定是不够的，这也是之前机构都认为猪周期还没来的原因之一。通过第三方数据来看，头部企业的能繁母猪的去化幅度达到14%，散户的去化速度还要更高。

对于出栏量这个指标，有机构统计了上市公司月度累计出栏量的情况，统计结果看，去产能速度也不快，但有机构认为这些企业之前价格原因采用了压栏措施，现在是在同时消化过去和现在，所以从数据上看去产能速度不快，但是实际去产能的速度是超预期的。仅看能繁母猪和出栏量这两个指标，确实很难判断现在是不是周期底部。总之，对于周期品种还是要慎重，从历史统计看，猪周期一旦启动，持续时间也比较长，所以错过一个波段并不可惜，关键是中期趋势。