对于复利的计算很多人都知道是很巨大的一个数字，最知名的例子就是国际象棋64个格子双倍放麦粒的故事，就是第一个格子放一颗麦子，第二个格子放两颗，第三个格子放四颗，依次类推，如果放满64个格子，麦子的数量论吨算都是一个天文数字，这个如果复利概念看，就是100%的复利率，当然现实中我们看到的复利率多数不会超过5%。

这几天又看了几个案例，认识更是深刻，如果说国际象棋的例子只是一个不现实的故事的话，这几个案例可能更容易接受一些。1626年，一个荷兰人用价值24美元的小珠子和小饰品买下了纽约的曼哈顿岛，曼哈顿岛平均房价在百万美元以上，可以算是今天全球最高的地方。但是，如果从复利的角度看这笔交易，24美元如果投入到平均年化回报率8%的股票市场，经过360多年后，会超过30万亿美元，抵得上全美一年的国内生产总值还要高了，能买下几个州的地产。

杰瑞米·西格尔在《股市长线法宝》统计了1802年到2002年美各类资产收益率，其中美股年化收益率6.6%，债券3.6%，黄金0.7%，现金-1.4%。然后举了一个例子，说是如果在1802年，有三个人，手里各有一美元的现金，一个购买黄金，另一个购买债券，还有一个购买了股票。到2006年，扣除通胀影响后，1美元的黄金价值1.95美元，1美元的债券价值1083美元，1美元的股票价值75.52万美元。如果三样都不买，那么1美元的购买力实际下降为0.06美元，贬值了99.4%。

    经济理论中都是鼓励投资的，哪怕各自基于不同的风险偏好进行投资，因为不承担风险仅持有现金，就是最大的风险。大家都知道巴菲特说过一定要保证本金安全而避免永久性亏损，但是很少人知道他还一个主张，就是一定要避免收益率不足，因为拉长时间看，投资回报一定要战胜通胀才能保障财富不缩水。当然，也不能偏激，认为投资就要不留现金，手上持有一定的流动资金，不仅能更好的投资，也能修补投资变动带来的波动，从而提升收益率。