加载中…已退市可转债的上市首日开盘价究竟有多高？（截至20190331）
(2019-04-15 16:12:41)
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股票、财经 |
随着可转债的发行越来越多，特别是进入2019年以来，可转债基本上是高频发行，可转债越来越成为证券市场蓬勃发展一种融资工具。过去很长一段时间内，可转债发行家数少，发行额也不大，一直被市场所忽视。
随着可转债的发行不断加速，可转债将不可避免地成为一个重要的投资品种，对可转债投资价值的判断也将成为一个比较重要的课题。
通过对历史数据的系统分析，可以挖掘出一些比较重要的规律性的东西，从而指导我们的投资活动。透析历史，可以洞见未来。
从历史经验来看，每一次牛市都是可转债成功退市的催化剂和黄金时期。而在熊市中，可转债发行人（上市公司）和投资者都备受煎熬。此时，上市公司会因正股股价大幅下跌而不断面临有条件回售（强制回售）的考验，而投资者则面临转债价格低迷、转债长期无法触发强制赎回的痛苦折磨。
2015年牛市之后，可转债成功退出的家数越来越少。2016年无一家成功退出，2017年只有3家成功退出，2018年只有2只可转债成功退出，2019年至今也只有2只可转债退出，这其中还包括江南转债（113010）这只博弈双输的转债，它是因为股价低迷数次触发巨额回售后，剩余的未转股的转债数量太少，被交易所停止上市，然后上市公司依据有条件赎回条款中的余额赎回条款，强行将投资者手中剩余的转债份额以低价赎回。
截至2019年3月31日，已退市的可转债家数如下：
（1）所有各类可转债汇总统计，已退市的可转债共136只。
（2）如果剔除21只分离式可转债，传统意义上的可转债已退市的家数为115只。
|
可转债名称 |
首日开盘价 |
可转债名称 |
首日开盘价 |
可转债名称 |
首日开盘价 |
|
宝安转债（125009） |
150.00 |
华发转债（110325） |
107.530 |
石化转债（110015） |
108.000 |
|
南化转债（100001） |
232.000 |
柳化转债（110423） |
108.500 |
川投转债（110016） |
116.020 |
|
丝绸转债（125301） |
201.000 |
凯诺转债（110398） |
109.000 |
深机转债（125089） |
104.100 |
|
茂炼转债（125302） |
130.000 |
招商转债（125024） |
117.000 |
巨轮转2（129031） |
115.211 |
|
机场转债（100009） |
100.000 |
天药转债（110488） |
105.510 |
中海转债（110017） |
103.020 |
|
鞍钢转债（125898） |
101.000 |
金鹰转债（110232） |
110.000 |
国电转债（110018） |
102.000 |
|
阳光转债（100220） |
101.400 |
上电转债（110021） |
117.790 |
恒丰转债（110019） |
107.500 |
|
万科转债（125002） |
100.180 |
巨轮转债（128031） |
130.000 |
重工转债（113003） |
106.010 |
|
水运转债（100087） |
99.900 |
韶钢转债（125717） |
130.000 |
南山转债（110020） |
100.100 |
|
丝绸转2（126301） |
98.900 |
澄星转债（110078） |
140.000 |
同仁转债（110022） |
115.000 |
|
燕京转债（125729） |
97.010 |
锡业转债（125960） |
130.000 |
海直转债（127001） |
115.000 |
|
钢钒转债（125629） |
100.880 |
中海转债（110026） |
132.100 |
泰尔转债（128001） |
111.110 |
|
民生转债（100016） |
99.870 |
山鹰转债（110567） |
138.000 |
民生转债（110023） |
105.500 |
|
雅戈转债（100177） |
108.110 |
恒源转债（110971） |
147.300 |
东华转债（128002） |
124.000 |
|
丰原转债（125930） |
105.520 |
赤化转债（110227） |
150.000 |
华天转债（128003） |
108.990 |
|
铜都转债（125630） |
109.230 |
唐钢转债（125709） |
130.000 |
隧道转债（110024） |
103.000 |
|
华电转债（100726） |
106.000 |
大荒转债（110598） |
141.000 |
徐工转债（127002） |
98.000 |
|
山鹰转债（100567） |
101.540 |
海马转债（125572） |
130.000 |
平安转债（113005） |
104.100 |
|
桂冠转债（100236） |
104.000 |
五洲转债（110368） |
120.000 |
深燃转债（113006） |
98.120 |
|
国电转债（100795） |
108.500 |
柳工转债（125528） |
130.000 |
久立转债（128004） |
100.050 |
|
西钢转债（100117） |
104.000 |
南山转债（110002） |
108.000 |
齐翔转债（128005） |
106.500 |
|
华西转债（125936） |
102.000 |
新钢转债（110003） |
100.000 |
国金转债（110025） |
106.000 |
|
云化转债（100096） |
100.500 |
厦工转债（110004） |
125.500 |
长青转债(128006) |
106.180 |
|
复兴转债（100196） |
99.900 |
西洋转债（110005） |
132.000 |
东方转债(110027) |
107.800 |
|
邯钢转债（110001） |
104.000 |
龙盛转债（110006） |
125.150 |
冠城转债(110028) |
112.010 |
|
首钢转债（125959） |
103.120 |
安泰转债（125969） |
130.000 |
通鼎转债(128007) |
130.000 |
|
侨城转债（125069） |
102.050 |
博汇转债（110007） |
127.900 |
吉视转债(113007) |
120.800 |
|
江淮转债（110418） |
110.000 |
王府转债（110008） |
136.000 |
齐峰转债(128008) |
118.000 |
|
歌华转债（110037） |
109.500 |
双良转债（110009） |
102.580 |
浙能转债(110029) |
105.000 |
|
营港转债（110317） |
107.300 |
美丰转债（125731） |
118.500 |
洛钼转债(113501) |
116.660 |
|
创业转债（110874） |
106.000 |
中行转债（113001） |
101.000 |
歌尔转债(128009) |
119.900 |
|
华菱转债（125932） |
102.100 |
铜陵转债（126630） |
126.010 |
白云转债（110035） |
120.250 |
|
金牛转债（125937） |
103.100 |
塔牌转债（128233） |
129.800 |
汽模转债（128011） |
130.000 |
|
海化转债（125822） |
107.010 |
工行转债（113002） |
110.000 |
宝信转债（110039） |
97.150 |
|
晨鸣转债（125488） |
109.800 |
燕京转债（126729） |
130.000 |
万信转债（123005） |
115.000 |
|
万科转2（126002） |
110.000 |
歌华转债（110011） |
127.000 |
江南转债（113010） |
125.090 |
|
南山转债（110219） |
107.800 |
海运转债（110012） |
123.510 |
三一转债（110032） |
107.110 |
|
包钢转债（110010） |
100.000 |
国投转债（110013） |
118.110 |
平均数 |
115.311 |
|
招行转债（110036） |
104.500 |
中鼎转债（125887） |
130.000 |
中位值 |
108.990 |
注：宝安转债（125009）的真实交易价格是以面值1元的转债单位作为报价基础的，而之后所有的转债报价都是以面值100元的转债单位作为报价基础。为了便于比较分析，本文我们按照面值100元的报价进行了相应的调整。
从表上可以看出，全部已退市的115只可转债之中，可转债上市首日开盘价格最高的是南化转债（100001），为232.000元；价格最低的是燕京转债（125729），为97.010元。可转债上市首日开盘价的平均值为115.311元，中位数为108.990元。
在全部115只可转债中，首日开盘价超过200元（含）的只有2只，占比为1.74%；价格在130元（含）--200之间的共有21家，占比为18.26%；价格在110元（含）-130元之间的有30只，占比为26.09%；价格在100（含）-110元之间的共有54只，占比为46.96%；价格低于100元只有8只，占比为6.95%。
也就是说，如果投资者是通过可转债发行申购而获得这些可转债的话，在它们上市首日以集合竞价的方式卖出，平均收益率为15.31%。如果运气不是特好或者忒差的话，最有可能获得的收益率在8.99%左右，并且收益率在0--10%之间的概率最大，为46.96%。出现亏损的可能性不大，总比例低于7%。而且即使出现亏损，最大亏损的率也低于3%。从历史经验值来看，投资者可以放心申购新发行的可转债。
其实，可转债的首日开盘价是一个比较重要的指标，不仅可以通过它计算出可转债的申购收益率，而且对投资者判断通过二级市场买卖直接介入可转债投资的时机也有比较大的参考价值。在以后的博文中我们将对这一指标进行系统深入的分析，并且会对最新上市的可转债的首日开盘价与历史数据进行对比分析，得出一些有价值的结论，从而帮助我们在可转债投资实践中获得比较理想的收益。
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