证监会14日宣布，对《上市公司股份回购规则》《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》部分条款进行修订，向社会公开征求意见。　　

证监会信息显示，股份回购是国际通行的维护公司投资价值、完善公司治理结构、丰富投资者回报机制的重要手段，是资本市场的一项基础性制度安排。近年来，上市公司能够从实际出发审慎制定回购方案，依法依规实施回购，股份回购活跃度持续提升，家数、规模呈现增长态势。

证监会表示，随着市场环境变化、市场主体需求多元化，部分股份回购的条件设置较为严格，实施的便利度不够，股份回购尚未成为维护上市公司价值的长效机制。为进一步提升回购制度包容性和实施便利性，结合实践情况，此次修订对回购规则关于回购条件等部分条款做了优化和完善。

同时，为便于上市公司董监高依法合规增持股份，向市场传递对公司长期投资价值的信心，此次修订对董监高持股变动规则有关禁止交易“窗口期”的规定进行了优化调整。

针对监管层拟修订上市公司股份回购规则等事宜，中国上市公司协会学术顾问委员会副主任委员苏梅表示，本次回购规则有利于上市公司灵活通过股份回购，维护公司股价，从而保障投资者的利益。

随着注册制的改革，市场生态进一步优化，上市公司对回购、股东及董监高增持等市场化工具灵活运用，一定程度上反映了市场结构正在从卖方市场向投融资平衡市场转变。本次回购规则修改进一步提升了回购、增持便捷性，明确界定回购期间不得实施股份发行的具体时间区间、缩短窗口期，有利于上市公司灵活通过股份回购，维护公司股价，从而保障投资者的利益。

苏梅进一步指出，在市场波动较大的情况下，回购是稳定股价、提振投资者以及市场信心的最有效的举措。回购的实施有利于稳定市场预期，是公司资金实力及董事会对公司经营发展信心的体现；对于二级市场交易，回购直接增加买盘，对股价表现形成良好支撑；若回购股份用于减少注册资本，公司每股净资产、每股收益等财务指标改善，间接提升投资价值；若回购股份用于股权激励或员工持股计划，有利于绑定公司核心员工，助力公司长远发展。

苏梅分析称，从统计数据看，今年A股市场波动较大，因此，在这一市场背景下，修订回购、股份变动政策正是顺应市场情况，为稳定股价、支持实体经济发展做出的有利举措。

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超40家深市公司积极响应新规

A股掀新一轮回购增持热潮

10月14日至16日晚间，深市超40家公司披露回购、增持计划或进展公告，产业资本和上市公司大股东、董监高等，加快了入市“护盘”步伐。

 “我们对公司的长远发展充满信心”“公司股价和基本面背离”，上市公司、重要股东及董监高们在谈及回购与增持原因时普遍表示。回购的股份主要将用于实施员工持股计划及/或股权激励计划。

前海开源基金董事总经理杨德龙表示，10月14日，证监会对回购和股份变动规则做出修订，放宽了条件，完善了窗口期安排，预计在新规之下，会有更多上市公司、董监高通过回购增持来提振市场信心，在市场底部区域进行增持，未来也有可能获得一定的回报，一举多得。

上市公司积极响应新规

10月14日，中国证监会就修订《上市公司股份回购规则》和《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》（以下合称“回购增持新规”）向社会公开征求意见。多家深市公司迅速作出响应。

10月14日至16日晚间，超过40家深市公司披露回购增持计划或进展相关工作，其中，分众传媒、星源材质等公司推出股份回购方案，东华软件、奥海科技等公司的重要股东推出增持计划。

越来越多上市公司董事长建议将回购股份提上议事日程。比如，韵达股份公告称，公司实控人、董事长聂腾云提议在未来12个月内以1亿元回购500万股-700万股公司股票，将推动公司尽快召开董事会或股东大会审议回购股份事项。此外，雅化集团董事长也提议回购2亿-3亿元，水晶光电董事长提议回购1亿元-1.5亿元。