从结构上来看，随着部分新兴产业已过了最超预期的加速上行阶段，不同板块各环节景气度将逐步出现一定分化，目前来看，全年维度上更有持续性的方向主要为新能源车上游及整车、光伏组件、CXO、工及半导体产替代线索等，投资者可重点围绕此类方向进行跟踪布局。

总的来说，从外部环境看，市场即将从我们4月底部提出的“黄金坑”修复上升行情阶段进入新的震荡格局：短期经济修复进度预期修正、滞胀预期加强都对A股进一步上形成。当然这些因素也并非完全市场意料之外的新冲击性因素，目前看市场也不具备重回“黄金坑”底部的条件。因此，投资者可考虑基于震荡市格局基调，不宜轻易追高，低位可布局，重点关注业绩增长确定的成长股和部分有提价能力的资源、消费品。重点关注：工、光伏、汽车、锂、煤炭、农业、食品饮料、券商等。