年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。回望旅途，华都灯火辉煌如故，只是多少故人，早已不在这繁华当中。

指数温吞式的修复，没有急剧的量能释放，似乎少了些许亢奋。3600点悬而不破，或许是在等待一个契机，也或许是有意为之，毕竟四季度的震荡也才刚刚开始。

存量之下，风格加速轮转，虽有多点开花，但也莫名失落之处。局部行情没有昔日的狂热，甚至部分领域静的让人感到丝丝不安。宁、茅之外，资金想要寻求新的领地，但似乎又显地无处安放。

猪肉领涨，这可能是大多数人没有想到的，但现实就这么发生了。长期低位盘中后的反抽，也带动了不少个股跟风而上，但这又能展望多久呢？困境反转、乾坤倒转，非一朝一夕之事。

这事儿也跟朋友了解过，现阶段确实有机构资金打底配置猪肉，但现阶段只是左侧抄底，而没有到右侧的机会，这里更多地是抛压减弱，叠加场内热点缺失，游资稍一推动，便有了此般行情，而我更愿意去选择未来的右侧机会。

周期资源和电力，如预期继续反抽，那么还是按计划继续边打边退，这里不是进场追击的机会，上方拥有巨大的抛压，没必要偏向虎山行。

沧海横流，方显英雄本色！

目前市场并不存在系统性的风险，还是一如既往维持我们此前的观点：左右核心资产（防守）、右手赛道成长（进攻）。从多方面来看，当前市场仍然处于有为期：

流动性方面，政策预计将继续维持宽松环境，四季度仍有望进行结构性降息，主要是新出台碳减排货币政策工具，居民资产配置大逻辑依然支持股市微观流动性；

从风险偏好来看，中美关系已经出现一些积极信号，地产行业负面政策也获得市场消化，偏好会逐渐回升；

从企业盈利来看，高端制造业延续高速增长，部分下游消费品迎来边际改善；

在流动性、风险偏好都较为有利的情况下，盈利的带动会使结构性行情会更加凸显，具有业绩高速增长且符合政策导向的行业，会刺激市场形成震荡向上的行情。

配置上继续守正出奇，守正就是高景气高确定高成长的行业，以高景气成长赛道的锂伏导为首，但是四季度行情的幅度会小于二季度，需要适当降低预期；

出奇就是今年受上游供给不足而受损，但明年经过上游产能供给释放将得到困境反转、以及行业竞争缓和周期见底向上的行业，今年底明年初预计会有所表现，典型的代表就是今天的猪肉、快递。（寻标的，看标签）