关于区块链的简要经济学

摘要

我们基于经济理论，讨论区块链技术如何塑造了数字技术平台中的创新和竞争。我们识别了两类受该技术影响的关键成本：验证成本和联网成本。验证成本与以下能力相关——廉价的验证状态，包括关于过去交易和它们的属性的信息，以及本地数字资产的当前所有权。联网成本，相反的，与以下能力相关——自我独立运行一个市场，而无需将控制权赋予一个中心化的中介。这可以通过以下方式完成——将廉价地验证状态，具有经济激励，旨在对状态转移进行奖励，这些状态转移从网络角度而言具有特别的价值，如将需要运作、规模化的资源贡献出来，并确保去中心化的网络的安全。最终的数字市场使得参与者能够做出联合投资，在分享的基础设施和数字公共产品上，而无需指派市场力量与给一个平台操作者，具有这样的特征——不断增长的竞争，更低的进入障碍，以及更低的隐私风险。由于它们的去中心化性质，它们也引入了新的无效率和治理挑战【去中心化将带来什么样的风险和挑战】。

本文关注区块链技术影响到的两类关键成本：查证成本和联网成本。为了让市场得以繁荣，市场参与者需要能够有效地查证和审计交易的属性，包括，如，涉及到的交易各方的证明书（资质）和声誉，交易资产的特征，以及对于缔约安排有影响的外部事件和信息。

在组织的边界之外，这通常是通过依靠受信任的中介机构而获得。作为它们服务的交换，中介机构收取费用，并利用它们的能力去观察发生在他们市场内的所有的交易。这种信息优势，与网络效应和规模经济结合在一起，给与它们大量的市场势力和对市场参与者的控制权。市场势力的后果包括，更高的价格、使用者套牢，以及高转换成本，单点失灵的发生，审查风险，阻碍创新，以及降低隐私。

区块链技术，通过降低运行去中心化的交易网络的成本，使得这样的生态系统得以产生——该系统受益于网络效应和分享式的数字基础设施，而不必已增长的市场势力和平台操作者的数据可得性为代价。联网成本的下降对于市场结构具有深远影响和后果，因为它使得开源项目和创业公司能够直接与现有在位企业进行竞争，通过这些平台的设计，这些平台受益于网络效应，其产生的租金能够更广泛地被市场参与者（如使用者、应用开发者、投资者等）所分享，且没有单个的实体对于潜在的数字资产具有完全的控制权。

由于缺乏中央清算所或者做市商，这些新颖的网络，当无需许可时，对于新进入者和创新而言，展现出的是较低的进入障碍。只要进入申请与协议规则是相容的，它们能够被布置和使用起来，而无需其他市场参与者的逊克，且可以就市场份额进行竞争。这降低了应用开发者面临的侵害风险，当基于传统数字平台的顶层而进行开发设计时。此外，有有显着能够参与到治理当中，在一定程度上通常是与他们在该系统中所占的份额成比例，这些网络能够随着时间发生民主式地演进，从而适应变化，这些变化能够对他们构成部分的大多数是有益的。

从人才并购的角度来看，不想开源项目，数字平台建立在加密代币的顶层基础之上，这些平台不必仅仅以来亲社会的贡献（时间、劳动和就业市场信号发送），从而支持它们的开发。采用原生代币，它们能够直接激励开发展、投资者和早期采用者的早期贡献。这个新颖的融资来源结合了众筹和对关键资源的众包，从而能够扩大平台规模，并吸引开发展和使用者在该平台上的活动。由于降低了验证成本，该模型有使得该系统中的平等能够定义在更加小的规模上，且分配给更为广泛的参与人口之中，作为岁可验证的资源贡献的反应【众筹与众包如何相结合】。

尽管中介机构仍然能够对交易提供大量附加价值，通过关于对于数字验证具有补充性的任务（如确保对线下时间的记录、管理、认证身份和服务等），它们可能面临日益加剧的竞争，因为在没有这些中介机构的情况下，能够建立和交换数字资产，仅依赖去中心化的开放网络。这挑战了它们的某些收入来源，并降低了它们对市场的影响力，开放了新业务模式的机会，并岁数字隐私、所有权和可移动性提供了新颖的方法，也包括对网络的规制，这写网络应当被认为是公共设施。通过减少对某些行业的进入障碍，这些行业目前重度集中，因为网络效应和对数据的控制，该技术可能在数字服务方面形成新的创新浪潮，并赋予消费者更大的选择权。

然而，要实现这些变化，大量的障碍需要被克服。首先，技术需要达到一定的绩效表现水平（如吞吐量、延迟性、每笔交易的成本等），可以相比传统网络具有一定的优势。虽然去中心化不可避免地要花费一定的成本，但是由于更激烈的竞争、开放性、隐私性和审查抵制获得的收益会超过区块链网络的更低效率，从而使得它值得采用。混合网络——它拥有无需许可系统的关键特性——如更低的进入障碍，以及对资源和应用的竞争性市场，虽然最初从现有制度中借用信任，从而克服缩放问题，可能也提供了一个可行的转型路径，当绩效因素是一个采纳它的障碍时。

其次，监管框架需要不断演化，从而降低对于建立者和网络参与者的不确定性，并对投资者和早期采用者提供更强的保护。由于它们的相似性，还有它们与股权融资的差异性，加密代币使得它们自身能够开展合法的融资活动，通过高质量的企业家，以及哪些欺诈者的浮夸的滥用。就像在其他技术泡沫中那样，这构成了一个重大的挑战，由于投资者难以将值得支持的好项目和那些大量低质量仿制项目相区分，且投机者的进入引发极端价格波动和额外的风险到了市场中。

第三，且可能最为重要的是，区块链技术，就像其他技术进步一样，不是对所有可能的技术和市场挑战（数字生态系统可能面对的挑战）的万用灵丹妙药。就像本文所讨论的，技术只有在非常有限的情况下才会增加大量价值：（1）当最后一公里问题不是非常严重，且数字验证在一个信用或者更为细粒度的方式下实施时，由于验证状态成本的下降，而无需指派控制权给中介机构；（2）当联网成本的下降使得参与者能够从数字平台更为有效地分配租金给使用者、开发者和投资者这三类主体时；（3）当验证成本和联网成本这两类成本的下降结合在一起，使得新类型的数字资产和产权能够被清晰定义时；（4）当当需要更大程度的隐私保护和能够对使用者而言进行控制什么时候以及如何它们的数据被获得和使用。当这些条件之中的任何一条没有被满足时，更为中心化的解决方案，依赖传统的中介机构和关系型合约，就不太可能被替代，因为转型机遇区块链的系统不可能抵消这些引入的成本，通过去中心化的基础设施和治理机制，以及全网络下的状态复制。

【这篇文章挺好！对区块链的优劣势进行了很好的分析，相对传统体系。在什么样的情况下可实施区块链。可以让两个系统并存，从而进行优胜劣汰。】