情绪、生产率与经济增长

已有的研究发现情绪和未来经济增长之间的相关性，但是在解释这个结果的作用机制方面，存在着分期。在本文中，作者解释了这个问题，通过考察各国在情绪和市场效率方面的差异。文章发现，G7国家中的情绪冲击增加了经济活动，但只是暂时的，且不影响生产率。相比之下，非G7国家的情绪冲击能够预言较长期的经济增长，以及相应的生产率的增长。这个结果表明，情绪确实能够创造经济繁荣，但只是在经济欠发达的国家，在这些国家噪音式的资产价格使得更加难以区分情绪和经济基本面。