大盘：

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创业板：

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【大盘预判】

上证指数周五出现大阳线拉升的走势，本周3个交易日是跌一天涨两天，可谓是迟到的红包祝福。继续看好春节后的两会窗口，股市春季行情重在科技成长。决策层推动中长期资金入市，并通过春节特别分红、保险资金长期股票投资试点等方式引入活水，对春节前风险偏好底部形成具有“确认意义”。而节后流动性的回补、投资者对两会政策的期待有望推动春节-两会股市表现。接下来注意上证指数能否在3300点之上稳住。

创业板指数周五出现大阳线突破，2根大阳线表现特别强势，但是炸板率飙升，说明机构资金在部分个股上进行了减仓，下周热点可能会出现大分歧了。市场风险偏好有望回升，业绩预告披露完毕，鲍威尔在1月美联储议息会议后放鸽，美国关税政策好于此前市场悲观预期。综合考虑宏观、产业和市场风险偏好，积极把握春季躁动，积极把握AI应用、机器人、新兴消费等快速成长方向。接下来注意创业板指数能否在2200点之上稳住。

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【淘金计划】    

站在当下看2025 年全年我国权益市场，去年9月24日行情可定性为反转：政策基调转向+牛熊周期规律+情绪触底，从行情涨幅和成交量能看不是熊市反弹。2024年10月8日以来的调整是牛市第一波上涨后的回吐，对比历史看调整时空已显著。随着政策落地，有望开启新一轮上涨。展望2025 年，居民及长线机构配置力量将推动资金面改善，增量政策落地推动宏微观基本面改善，A 股延续上行趋势。

题材板块中的DeepSeek、光伏设备、云服务等概念是资金净流入的主要参与板块，银行、油气开采、电力等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现DeepSeek 在保持高性能的同时降低使用成本，将加速AI 应用发展，进而推动推理算力需求快速增长，同时，基于DeepSeek 蒸馏的小模型将加快模型在端侧场景的落地

进入2025 年，DeepSeek 更进一步，发布最新开源模型R1，除夕前一晚发布参数大小从10亿到70 亿不等，名为Janus-Pro 和JanusFlow 的一系列开源多模态模型，重点提升了文生图能力，进一步丰富了其产品矩阵。凭借技术的持续突破性创新，DeepSeek 于春节前引发市场广泛讨论，一定程度上引领了春节主流情绪，展现了国产大模型的崛起。同时我们认为，训练价格的降低也有助于未来AI应用的加速，布局应用端的相关企业有望受益。

 腾讯、阿里、百度等完成DeepSeek 云部署。春节期间，各大企业开始陆续宣布与DeepSeek 完成云部署。腾讯云2 月2 日宣布，DeepSeek-R1 大模型一键部署至腾讯云HAI（腾讯云高性能应用服务）上，开发者仅需3 分钟就能接入调用；2 月3 日，阿里云PAI Model Gallery 支持云上一键部署DeepSeek-V3、DeepSeek-R1，在该平台上用户可以零代码实现从训练到部署再到推理的全过程，简化模型开发流程，为开发者和企业用户带来了更快、更高效、更便捷的AI 开发和应用体验；2 月3 日晚间，百度智能云宣布，百度智能云千帆平台已正式上架DeepSeek-R1 和DeepSeek-V3 模型，推出了超低价格方案，还可享受限时免费服务，登录百度智能云千帆ModelBuilder 即可快速体验。在DeepSeek 不断升级的同时，各家厂商也开始布局与国产模型的适配部署，企业级AI 应用预期加速。

成本大幅降低，DeepSeek-V3和R1 在web 端和APP 端可免费试用，调用API 方面，DeepSeek-V3 模型 API服务定价调整为每百万输入 tokens 0.5 元（缓存命中）/ 2 元（缓存未命中），每百万输出 tokens 8 元；DeepSeek-R1 API 服务定价为每百万输入 tokens1 元（缓存命中）/ 4 元（缓存未命中），每百万输出 tokens 16 元。

Deepseek大模型的发布有利于端侧 Al 模型的落地端侧实现 Al 能力需要端侧 Al 大模型的落地。从国内手机整机厂商看，均推出端侧Al功能（如文档摘要、AI修图）包括华为（盘古模型）、小米（MiLM）、vivo（蓝心大模型）等，基于DeepSeekR1在推理能力上表现出色，若能进入 AI 智能终端，将推出具有强大 Al 功能的产品，有望提升用户体验，增强产品吸引力，在与其他厂商的竞争中更具优势。