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【盘面分析】

美股已经9连阳成仙，全球股市集体反弹的走势，欧美股市更是扛起了新高的大旗，放眼望去外盘是绿色的，A股下跌也是绿色的，一片绿油油的景色，不仅让牛哥惊呼颜色一样寓意不一样。A股市场本周继续走回调探底的走势，冲高回落成为了每天常见的段子，成交量持续缩量也导致资金进攻力度减弱，目前还是要等待指数调整结束后的进场机会，现在最大的问题是“没有方向”！

骑牛看熊发现高端礼赠需求依然偏刚性，大众宴席延续持续复苏态势，但商务消费表现依然较弱。当前白酒板块预期面、政策面已见底，下挫空间有限。目前白酒龙头公司估值基本回落至去年估值低位，估值具备一定的性价比，龙头公司估值普遍处于2019年以来20%左右分位数水平。中期来看板块处于市场预期底部，基本面在接下来将迎来7月到8月升学宴席旺季，以及9月到10月中秋国庆旺季的有利时点，需要关注二季度报表端韧性和旺季催化作用。

三大指数集体低开，两市个股跌多涨少，题材板块方面种业、CHiplet、粮食等概念表现较强，减速器、知识产权、锂矿等板块表现较差。农业板块异动拉升，万方发展一度触及涨停，金健米业、秋乐种业等纷纷跟涨，会议上强调，粮食安全是“国之大者”，耕地是粮食生产的命根子，要落实藏粮于地、藏粮于技战略。电子烟板块早盘走强，顺灏股份、共达电声涨停，金龙机电冲击20%，奕东电子、陕西金叶等快速跟涨，国家烟草专卖局印发通知，推动出口电子烟产品质量保证体系建设，政策利好推动板块有所拉升。

面板概念股震荡走强，易天股份涨超14%，雷曼光电、同兴达等纷纷跟涨。消息面上，集邦咨询数据显示，2023年7月下旬，电视各尺寸面板的价格延续上涨，部分桌上显示器、笔记本的尺寸价格也小涨，整体面板价格依然维持上升的趋势。食品、乳业等消费股继续活跃，熊猫乳品涨超8%，黑芝麻、麦趣尔等多股涨超5%，这2天大消费板块仍然是比较活跃，资金还是在进行阻击，但是轮动速度较快，还没有出现明确的主线。房地产产业链个股表现活跃，荣盛发展再度涨停3连板，大龙地产、新大正等多股纷纷冲高，促进家居消费政策落地，预计加速补短板，强有力鼓励老房相关消费，这可能意味着在家居、物管、消费建材等领域，提供优质产品和服务的企业，面临长期的业务成长时代机遇。

白酒板块震荡反弹，金种子酒拉升冲板，酒鬼酒、老白干酒等涨幅靠前，下半年中秋、国庆旺季有望迎来动销环比加速，进一步实现库存去化，同时经济动能恢复与消费力持续改善，未来价格表现有望迎来向上修复、报表良性增长可期。CRO概念股震荡走强，泰格医药、和元生物等多股涨超5%，短期美联储加息预期逐步减弱，以及经过近两年全球biotech领域估值泡沫的出清，创新药投融资环境有望逐步回暖。OLED板块异动拉升，东旭光电冲击涨停，精测电子、华映科技等纷纷拉升，今年第二季度，中国柔性OLED的出货量占比超过50%，首次超过韩国。

大盘：

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创业板：

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【大盘预判】

上证指数周五再度上演冲高回落的帽子戏法，简单来说依然是指数冲高后有机构资金减仓，目前来看难以回到3200点。本周持续调整，大盘跌幅超过2%，对于个股的下跌影响也是较大的，主力资金迟迟没有出手，表明这个位置明显不是底部。外盘持续大涨，A股主力资金始终未能借着东风拉升，这里还是要谨慎为上。接下来注意大盘能否在3150点之上稳住。

创业板指数周五低开高走一度涨逾1%，随后出现回落走势，如前一日行情如出一辙。新能源、AI板块继续分化中，市场赚钱效应回到大消费板块中，主要集中在食品饮料、白酒、旅游、乳业，就看下周能否持续了。7月还有一周就结束了，整体来看还是东闹闹西玩玩，真正的赚钱机会始终没有到来，真心难呀！接下来注意创业板指数能否在2150点之上稳住。

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【淘金计划】     

   从本周的市场局势来看，新能源、AI板块利好敌不过利空，涨涨跌跌后会发现重心依然在下移。随着厄尔尼诺现象的袭来，资金重点关注涨价受益，以及出口受限制的农产品，这也带动了大消费板块的走起。其实还有一条线，那就是水利、供电概念，这也是受到气候影响会有受益的行业，只不过近期持续调整，这种情况主要是市场太弱势，所以资金没有办法面面俱到。周末重点关注消费行业是否有利好“点火”，否则要小心行情再度出现轮动走势。

题材板块中的种业、酿酒、粮食等概念是资金净流入的主要参与对象，减速器、虚拟电厂、工业母机等概念资金净流出相对较大。骑牛看熊发现头部酒企Q2 以及全年业绩的置信度较高，因此对于估值底的判断具备支撑。从Q2 业绩预期来看，近期汾酒、舍得等标的情绪亦有所回款，茅台业绩预告亦呈现收入超预期，预计五粮液/泸州老窖收入端可实现13%/20%左右增长，其余多数酒企也能实现双位数及以上增长。

前期悲观主要来源于当下弱动销复苏反馈，市场整体预期较低，加上淡季缺乏强催化。当前板块处于相对估值低位。本周外资回流，往后看持续关注宏观经济政策和旺季动销表现。

当前白酒板块“位置”比“择时”更重要。从渠道端来看，目前为白酒传统淡季，更多以库存去化/稳定价盘为主，渠道/终端销售较为平稳，建议继续关注库存/价盘等情况，继续推荐中报业绩确定性较高的高端白酒、区域酒龙头。

当下白酒板块预期处于低位，茅台中报稳健增长展现龙头风范，有利于稳定情绪、提振信心。年初至今白酒消费场景修复下整体呈现量先于价的趋势，分价格带来看呈现两头好于中间，高端与地产酒动销复苏与报表压力小于次高端白酒。

目前逐步进入Q2 业绩窗口期，报表端业绩预期相对明确，高端稳健增长、韧性凸显，区域酒复苏积极、增长亮眼，次高端延续分化、静待改善，下半年中秋、国庆旺季有望迎来动销环比加速，进一步实现库存去化，同时经济动能恢复与消费力持续改善，未来价格表现有望迎来向上修复、报表良性增长可期。