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央行变相加息，股债期三杀！
(2017-02-04 09:55:53)
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股海旗手股票微财讯app杂谈 |
分类： 大势研判 |
2017年2月3日，春节后第一个工作日，中国人民银行将7天期逆回购利率从2.25%上调至2.35%，14天从2.4%上调至2.5%，28天从2.55%调至2.65%；同时，根据媒体报道，将隔夜SLF利率从2.75%上调至3.1%，7天SLF利率从3.25%上调至3.35%，1个月SLF利率从3.6%上调至3.7%。继1月24日，央行通过逆回购上调十个基点，央行再次变相加息。股票市场应声回落，上证终结五连阳，成交量创出股灾以来历史新低。债市方面，2月3日早盘，受资金利率全线上调影响，10年期国开债飙升到4%以上；多只国债期货合约均跌，其中10年国债期货主力合约跌近1%。期货市场，黑色系期货收盘集体大跌，其中热卷主力跌超7%，螺纹跌超6%，铁矿、焦炭跌超5%，焦煤跌超4%，橡胶跌近4%。股市、债市、期货市场三杀！早在1月25日，央行逆回购上调十个基点，我们就在博客《最后一个交易日是否还会生变？》上调十个基点是货币收紧的第一步，吹响加息的号角，后续货币政策可能会逐渐收紧。
进入2017年央行就开始实行紧缩的货币政策，十年期国债利率大幅上调，资金使用成本加高，继房市去杠杆，金融降杠杆，对股市、期市都产生了不利的影响。央行为什么在这个时期收紧货币政策？
1、稳汇率，人民币汇率是本次加息的最大受益者。进入2017年，美联储加息概率很大，美联储在2017年或会有三次加息，美元走强，对非美资产产生很大冲击，促使世界资产回流美国。人民币如果想对美元过度走弱，人民币资产或会出逃！央行稳汇率也是国家促进人民币国际化的必然要求。
2、促进通胀回落。2016年大宗商品触底反弹走强，尤其黑色系暴涨。受益于供给侧改革的焦炭、螺纹钢大幅上涨。2017年1月CPI有望突破3%，PPI指数或达到7%！加息收紧货币有望使得通胀回落，昨日黑色系大跌就是最好的验证！
3、金融去杠杆。2016年房价暴涨，人民负债率极度增高，金融去杠杆是继房市降杠杆又一稳定房价的措施。在利率提高，银行还款提高的背景下，无疑加重房贷还款的负担。
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