昨天两市再次出现大跌，宣告了两天反弹的结束，未来短时间A股的运行将继续承受压力。目前制约A股“反弹”的因素主要有三个：一是美国处于缩表周期，新兴市场资金流向上承压；二是外围因素仍带有较大的不确定性，2000亿美元加税的问题马上就要落地；三是在国内经济景气度平淡，控房价决心不减且大多企业融资难、融资贵的背景下，预计A股三季报盈利预期不乐观；因此，若以上因素持续存在，将对A股风险偏好的提升产生影响。

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不过总体上看，虽然近两个月A股市场始终维持震荡整理态势，但从其运行而言，目前政策预期和流动性等因素已出现积极变化，半年报也显示出上市公司盈利能力稳定，预计在经济基本面保持韧性的背景下，将有更多的长期资金入市。如外资、险资、养老金等，如果把时间维度拉长到3年至5年来看，很多个股已经具备了明显的投资价值。所以虽然短期内A股运行依旧存在压力，但是长期看来市场还是比较乐观的。