上世纪90年代初，海南大开发推动了房地产市场的繁荣，上海市中心房价涨到6000元/平方米，但随着1993年第一次房地产调控，海南、北海等地房地产泡沫破裂。

泡沫破裂效应蔓延至全国，1994年上海市中心房价降到3000元/平方米，市场一片萧条。

之后房地产开始缓慢复苏，在3年后，终于迎来了成交量+房价的双上涨，房价从3000元直线上涨，一口气涨了60%，涨到5000元。受此消息刺激，房地产企业纷纷买地上马，准备大干一场。可是天有不测风云，受亚洲金融危机的影响，上海房地产市场在1998年进入了绝对低谷，地产空置率高达1200万平方米，而房地产销售额仅为473亿元，住宅均价每平方3096.5元，房地产开发投资仅为577亿元。上海房地产市场一片萧条，众多地产公司倒闭。上海房地产发展遭遇到寒冷的冬季，同时也宣布从90年代初开始的上海房地产第一轮发展周期退出。

 

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此时，政府出台一系列的政策，支持房地产市场。

　　1998年6月1日，出台“购房退税”政策：在上海购买或差价换购商品住房并在上海缴纳个人所得税的中外籍个人，且是商品房产权证的法定拥有人，可在这一时期内享受购房后起算的个人所得税抵扣。

　　1998年10月26日，上海市政府更改《上海市蓝印户口管理暂行规定》：“以购房面积计，凡在上海市购一套房屋面积达到70平方米，或在浦东新区购房面积达到65平方米的﹔以购房总价计，凡在本市中心区域购房一套总价达35万元，或在浦东新区小陆家嘴地区购房一套总价达32万元的，都可申报一个蓝印户口。”

　　在政府政策的刺激下。上海房地产市场逐渐走出了低迷，重新回到上升通道。1999年，上海房地产发展的第二波周期开始了。

 

 

北上广深的房价也不是一直上涨的，也经历过惨痛的熊市。人民群众心理之所以觉得房价一直上涨，主要原因是我国98年才取消福利分房制度，之前的房地产市场和一般人关系不大；其次，98年到03年那会正好是房地产熊市，之前大家都不关注房地产市场，开始关注的时候就是基本都是熊市末期，正如一般人很少关注米价多少，因为一直没多大变化，反到是大蒜这种被爆炒的让人印象深刻。写本文，只是让大家知道，任何事物都有其涨跌规律，一成不变的上涨也是不现实的，一线房地产照样有过熊市。当然，房地产的土地属性，导致了他长期是往上走的，熊市来源于之前的暴涨，没有暴涨就没有暴跌。