2014-04-10

对于最近对蓝筹的呼声，我觉要一分为二看，一方面大量企业在转型中由于预期的下降，而出现了股价下行、市盈率下降、股息率提升的情况。但泥沙俱下、鱼龙混杂，低市盈率的背后必须解决的是原有盈率模式的可持续性预期。哪些蓝筹未来仍然具备优势，哪些则不具备是需要有宏观、唯物的眼光来判断的。

1992 - 2012年，20年里面的“低工资，低土地成本，低环境治理和监管成本”，使得很多传统行业经历了暴利爆发式增长，比如江苏三房巷集团靠纺织相关业务，净资产从800万做到近80亿，江阴长江村靠钢铁相关业务，净资产从1000万做到近100亿，最后村里已经没有一亩农地，都是工业和居住用地了，比如江阴华西村，靠实业和旅游做到了村民基本不再从事农业，华西集团净资产超过100亿（资产300亿，负责200亿，净资产100亿）。江苏江阴华西村，三房巷村，长江村，用30年，从彻彻底底的农村，变成了彻彻底底的非农业区。但“低工资，低土地成本，低环境治理和监管成本”正在离我们远去，这些绝不是蓝筹可以依托的对象。

本人当前正在把目光转向工程师红利，所谓工程师红利，是个宽泛，不严谨的说法，主要是指农村劳动力转移完毕后，中国体力劳动者的价格（工资）优势，不再非常明显，但是中等制造业的工程师，和技术工人的成本优势非常明显，也就是工程师，技术工人工资比欧美日韩低很多，而亚非拉很多国家造不了。买入1.5倍市净率以下，由优秀企业家，管理层领导的企业，就是看涨未来的中国工程师红利。同样是蓝筹投资，这一投资思路大家可以有所借鉴。