《彼得.林奇的成功投资》15:股票分析要点一览表

读者:快乐1970

读书笔记: 第15章 股票分析要点一览表

          一、所有类型公司的股票

           1.投资者要完成前面我谈到的所有研究分析工作，在每一只股票上需要花费的时间最多也不超过一两个小时。虽然你知道的信息越多越好，但是你并不一定非得给公司打电话，而且你也没有必要非得像一个钻进古书堆的老学究那样研究公司年报。

           2.所有类型公司的股票

所有类型公司的股票，都要关注市盈率，这家公司市盈率是高还是低？这家公司市盈率与同行业中为市公司相比是高还是低？

机构投资者占该公司总股本的比例，越低越好。

公司内部人士是否在买入本公司股票？

迄今为止，公司的收益增长情况。是断断续续还是持续稳定增长。

公司的资产负债情况是好是坏？

公司的现金头寸。每股净现金是公司股票价格的底部下限。

          二、股票分析要点

           1.缓慢增长型公司的股票

由于你购买这类公司的股票是为了获得股息（不然的话为什么还要持有这类公司的股票呢？）所以你应该查一下这类公司是否长期持续派发股息以及是否能够定期提高股息水平。

如果可能的话，弄清楚公司派发股息占收益的比率是多少？如果股息占收益的比率比较低,那么这家公司在经营困难时期仍然有缓冲资金可以帮助公司挺过难关，即使收益降低，公司仍然保证股息的派发；如果股息收益的比率比较高，那么股息能否顺利派发就相当危险了。

           2.稳定增长型公司的股票

这类公司都是几乎不可能破产倒闭的大公司，因此关键因素在于买入价格的高低，股票的市盈率会告诉你股价是否过高。

检查公司可能进行的多元化经营，这有可能导致公司在未来收益下降，

检查公司的长期增长率，还要查看最近几年是否仍然保持着同样的增长势头。

如果你打算永久持有一家稳定增长型公司的股票，就要好好看看这家公司在经济衰退以及股市大跌时期的表现如何。

           3.周期型公司的股票

密切关注周期型公司存货变化情况以及供需平衡情况。注意市场上新的竞争对手的进入，这是一个十分危险的信号。

当公司业绩复苏时应该预测到市盈率将会降低，当公司收益达到高峰时投资者应该预期到公司增长周期可能即将结束。

如果你非常了解你持有周期型公司的行业周期，那么在预测周期波动时就具有了一定的优势。例如每个人都知道汽车行业具有周期性，汽车行业经过三四年的扩张期就有会出现三四年的衰退期，汽车行业总是这样涨涨跌跌反复波动。汽车行业下滑得越厉害，相应汽车行业复苏反弹上涨也越厉害。

           4. 快速增长型公司的股票

如果你推测某种产品可能为公司赚大钱，那么你应该调查研究一下这种产品的销售收入在公司整个业务中的比重，

最近几年公司的增长率。（我喜欢那些增长率在20%-50%之间的公司股票）

公司已经在一个以上的城市或者乡镇顺利复制原来成功的经营模式，证明公司未来的扩张同样是能够取得成功。

公司的业务是否还有很大的增长空间？

股票交易价格的市盈率是否等于或者接近于公司的收益增长率？

公司扩张速度是在加快（例如去年新增的3家汽车旅馆，而今年新增5家）还是在放慢（去年新增了5家汽车旅馆，而今年只新增了3家。）

只有很少几个机构投资者持有这只股票。并且只有少数几个证券分析师听说过这只股票。对对于那些正在处于业务上升阶段的快速增长型公司来说，这是一个能够让你低价买入非常有利的机会。

           5.困境反转型公司的股票

能否经受住债权人的打击而存活下来？

破产清算偿还债务之后会给股东留下多少资产？

公司打算如何摆脱困境重整旗鼓？

公司业务是否正在好转？

公司正在消减成本吗？效果如何？

           6.隐蔽资产型公司的股票

公司的资产价值是多少？公司有隐蔽资产吗？·

公司有多少债务需要从这些资产中扣除掉？（首先要关注的就是向债权人的借款。）·

公司是否正在借入新的债务使资产价值进一步减少？·

是否有袭击并购者对公司感兴趣准备收购公司？这将会帮助股东从隐蔽资产的重估升值上大大获利。