《彼得.林奇的成功投资》5:不要预测股市

读者:快乐1970

读书笔记: 第5章 不要预测股市

#不要预测股市，但要顺应趋势。股价高估和低估是可以确定的。

          一、不要预测股市

           1.不要去预测股市，我所知道的有关股市预测的唯一规则就是：每当我得到消息说股市会上涨，但股市总会下跌。

           2. 如果所有提前已经预测到市场会下跌的话，人们早就已经把股票卖出，由于这些事先拥有可靠信息的预测者大量抛售，市场可能早就下跌1000点了。

           3.我还没有找到任何一个可靠的信息来源能够告诉我股市到底能上涨多少，或者仅仅能够告诉我股市是涨还是跌。股市所有重大的上涨和下跌总是完全出乎我的意料，让我十分吃惊。

           4.注重实践而非只会空谈理论的经济学家才是我所心仪的经济学家。

           5.事情从来不会十分明朗，一旦明朗早已为时太晚。

          二、为历史重演做准备无济于事

           1.无论我们是如何得出最新的金融分析结论的，但看起来我们总是在为最近已经发生的事情再次发生做准备，而不是在为将要发生的事情做准备。

           2.上帝和我们开的一个最大的玩笑是，下一次的情况永远不会和上一次的一模一样，因此我们根本不可能为下一次的情况事先做好任何准备。

           3.两千年之后的我们仍然在做着同样的事情，总是从过去已经发生过的情况中寻找未来将要出现的危险的征兆，但是只有当我们能够确定未来将要出现的灾难是什么时这样做才是行之有效的。

          三、股市预测的鸡尾酒会理论

           1.在股市上涨的第一个阶段——股市已经下跌了一段时间以至于根本没有人预测股市会上涨——人们都不愿谈论股票。

           2.在第四个阶段，他们再一次簇拥到我的周围，但是这一次是他们告诉我应该买哪些股票，甚至是牙医也会向我推荐三五只股票。过了几天，我在报纸上看到了有关那位牙医向我推荐的股票的评论，并且它们的股价都已经上涨了。当邻居们告诉我该买哪只股票，而且后来股价上涨后我非常后悔没有听从他们的建议时，这是一个股市已经上涨到了最高点而将要下跌的准确信号。

           3.我根本不相信能够预测市场，我只相信购买卓越公司的股票，特别是那些被低估而且（或者）没有得到市场正确认识的卓越公司的股票是唯一投资成功之道。

           四、不要问未来股市会如何

           1.股票市场根本不在我关心的范围之内，股票市场的存在只不过是提供一个参考，看看是不是有人报出错误的买卖价格做傻事，我好进入

           2.巴菲特之所以能够成为有史以来最伟大的投资者的原因在于，当他认为股票被严重高估时，他就把所有的股票都卖掉，然后把包括一大笔投资利润在内的所有资金退还给他的投资合伙人。以我个人的经验来看，巴菲特这种自愿返还其他人愿意让他继续管理并支付管理费的投资资金的做法在金融史上是前无古人后无来者的。

           3.一个又一个案例表明，即使正确预测市场走势却选错了股票仍然会让你亏损掉一半的投资。如果你依赖整个大盘的上升带动你选择的股票上涨，那么你最好还是坐上大巴去亚特兰大赌城算了。

           五、合理定价

           1.投资者要做的是选择一只正确的股票

           2.担心股市好坏是毫无意义的。当你无法找到一只合理定价或者能够满足你的其他选择标准的公司股票，这时你就会知道市场已经被高估了。巴菲特说他把资金退还给合伙人是因为他对合伙人说他根本找不到任何一只值得投资的股票，他仔细研究了数百家公司，结果发现根据基本面分析没有一家公司的股票值得买入。

           3.我所需要的唯一买入信号就是找到一家我喜欢的上市公司，在这种情况下买入股票永远不会太早也不会太迟。