《怎样选择成长股》7:股利的喧嚣

读书笔记:第七章 股利的喧嚣

          一、股利的喧嚣

           1. 公众对股利的看法是混乱的，大部分人包括机构希望公司发放高股利，一次派息不及预期，会引起股价大幅下跌。其实股利留存下来能有更大的作用：修建新工厂、投入新的生产线、或者在旧车间安装一些节省成本的设备等等，当然留存利润并非总是有利的：一是留存利润远远超过了目前和未来的商业需求；二是留存收益只能获得低回报，被用来扩大无效的经营，而并非改善经营。从留存利润获得收益的高低决定留存利润的作用。股东经常认为没有发放股利是一种不公平的待遇，但他看不到企业的留存利润能带来收益的增长。

           2.对于那些想用资金获取最大收益的投资者来说，股利并不是金融界说的那么重要，在价格表现糟糕的股票当中，支付高股利的股票远远多于支付低股利的股票。对于年轻成长迅速的公司甚至很多年不支付股利，巴菲特的伯克希尔.哈撒韦公司一直都不支付股利。

           3.如果想选择优秀的公司，就要尽可能少地考虑股利问题。

          二、集中持股。

           1.集中持股。少意味着多（集中持股才可获取大利润）。

社会发展历史已经证明，在优秀企业当中，能够成长为巨人公司的企业，只是极其少数的。我们只要发挥自己的优势，把他们选择出来，然后长期持有，就可以获得超越市场的回报。

           2.分散投资对人的能力是一种考验，没人有能力了解很多不同的行业和企业，而对不了解的企业来说，分散投资的风险反而很大。

分散投资其实是一种不自信的表现。