菲利普·费雪10:摩托罗拉

          一、摩托罗拉

           1.1960年代中后期，费雪开始投资摩托罗拉。当费雪购买摩托罗拉时，这间公司还只是个汽车收音机的制造商，并未被视为拥有强大研发设计和管理能力的公司。

           2.1977年开始重仓摩托罗拉，此时的M国股市已经整整熊了10年，1979年，商业周刊发表了著名的封面文章《股市已死》，然而戏剧性的一幕出现了。

           3.然而戏剧性的一幕出现了，1980年M国牛市启动，这一涨就是20年。看来费雪又恰好抄了一个历史大底。

           4.截止1999年费雪退休，他重仓持有摩托罗拉长达22年之久，获得了20倍的收益。

           5.费雪身为一个长期的成长型投资人，购买了该公司股票后20年内获得了20倍的报酬率。

          二、第一，买入逻辑

           1. 1955年或可视为前后约15年的“电子类第一个黄金时代”。

这个观点出自费雪。正是有了这样对大环境的判断，费雪才全力地在电子类挖掘成长股。

那么，当时费雪是怎么点评摩托罗拉的呢 “ 那时候，摩托罗拉在半导业内的地位微不足道。根本没什么因素促使我去买这些股票。我只是对摩托罗拉公司的人，以及这家公司在移动通讯事业上居子主宰地位，留下深刻的印象；通讯事业看起来潜力雄厚。

           2.可是金融圈视它为另一家电视机和收音机制造商。但这完全忽视了摩托罗拉的一个非常重要的部门，就是当时已经占了其一般收入的通讯部门。”很明显，费雪看懂了摩托罗拉的未来，已经它不一样的“价值”。

           3.要看到摩托罗拉的通讯部的潜力，投资者的考眼力。以A股为例，是不是谁都能看到伊利股份在三聚氰胺事件之后的机会，是不是谁都能看到“限酒令”之后的贵州茅台呢？

          三、第二，长期持有

           1.关于摩托罗拉这笔交易，费雪还贯彻了他的另一个理念：长期持有。持有摩托罗拉的股票长达20多年，

           2.M国经历过经济滞涨、石油危机、美苏争霸、越南战争…他一直持有，坚定看多，期间股价上涨了19倍，每年平均增长15.5%。

           3.买到，并且能持有下去。更难。