宽基指数6：沪深300和标普500比较

为什么采取优化的方法十年间的投资收入才8%呢？很重要的原因是因为沪深300指数其实是一个二流指数。

           一、第一，行业构成

           1、沪深 300，金融地产占比高达35%，主要消费占比14%，信息技术9.21%，医药卫生8.6%。沪深300中，金融、地产占比高，这两个行业市盈率数值低一些。

           2、从整体分布来看，沪深 300总市值构成中金融行业遥遥领先，所占比重近半，而其他行业市值占比均在 10%以下，规模相对较小；

           3、标普 500成分股中，总市值占比排名前三的行业为信息技术、可选消费和医疗保健，分别占 29%、 14%和 13%。标普 500行业构成相对而言较为均匀，除信息技术行业占比稍大以外，可选消费、医疗保健、金融等行业市值相当，整体分布相对均匀。标普500中，科技、消费占比高，这两个行业市盈率数值高一些。

          二、第二，公司的规模

           1、沪深 300，按照最近一年 A 股日均总市值由高到低排名， 选取前 300 名股票作为指数样本。

           2、标普500指数不单纯按照上市公司的规模来选股票。标普500并不限制绝对的入选公司的市值规模， 要想入选标普500，得是一个行业排在前面的领导者。所以标普500是一个附带主观判断的蓝筹股指数。

           3、长期看标普500指数倾向于选择行业的领导者、长期盈利更好的公司。这也导致了标普500的估值表现与一般市值加权的指数有一定的差异。因为有人为选股的因素在内，所以标普500各个行业的分布、大小型公司的选择都比较均匀，自身质量非常好。

          三、第三，估值方面

           1、估值方面，沪深300与标普 500估值变动趋势基本保持一致，但从估值水平来看， 标普500整体估值 远高于沪深 300，且二者相对差距近两年来几乎维持不变。 作为成熟的股票市场，高市盈率主要反映了投资者对公司增长潜力的认同，而在以科技股为主心骨的美股市场上，高市盈率的出现是必然结果。

           2、市盈率，沪深300为11.8%，股息率2.38%，而标普500为14.76%，股息率2.03%，更高的净资产收益率，更低的分红，成长性更佳。所以标普500具有更高的内生性增长，也具有更高的估值。

           3、沪深300和标普500，目前均处于过去10年估值的大约30%的位置。

标普500大约是28%。市盈率15倍多，市净率2.4。ROE15%左右。

沪深300大约是29%。市盈率10倍多，市净率1.2，ROE12%左右。

          四、结论：沪深300和标普500相比要属于二流指数基金就是这个意思，沪深300太笨重了，标普500综合素质更强，有点策略指数的意思，两个不能简单对比。。