伊利股份奶源1：三大黄金奶源基地

主要逻辑：伊利股份大的格局从未改变：伊利股份是奶业龙头，从长期三率可以清楚地看出来。中国飞鹤吹的厉害，我们怀疑三率太高了造假，其实中国飞鹤能干来的，伊利股份也能做到。所以长期持有伊利股份是我们一直以来的观点。不曾改变。

          一、高品质的奶源供应：

           1、2006 年开始推行的伊利「五年三步走」战略发展的第二步，就是要对奶源基地实施全面布局与重点建设。公司在年报里这样说：“随着全球织网战略布局的初步完成，公司的生产基地已遍布世界最佳奶牛养殖带，形成了南北半球生产淡旺季互补、国内外原料供应与生产业务间的战略协同。”

           2、高品质的奶源供应：伊利是唯一一家掌控新疆天山、内蒙古呼伦贝尔和锡林郭勒这三大黄金奶源基地的乳企。这三个地方都在北纬45°附近，属于中温带，无论是日照时间、空气湿度以及气候条件都非常适合奶牛饲养，确保好牛产好奶。

           3、又在内蒙古、黑龙江、新疆、京津唐、山西、山东、河南、河北、湖北、安徽、甘肃等等地区建设奶源基地。截至2014年3月底，伊利就已经在全国拥有自建、在建及合作牧场差不多有2400多座，基本上承包了国内最优质奶源带。

           4、伊利拥有中国规模最大的优质奶源基地，以及众多的优质牧场，为原奶长期稳定的质量和产量提供了强有力保障。 除了优然，伊利现在的奶源还有港股的中地乳业，以及自建的中利牧业、宁夏利垦，

           二、合作互助的奶源建设模式

           1、奶源方面处于全国领先，伊利的合作互助的奶源建设模式。1999年伊利首创“公司+农户”发展模式，改善奶源紧缺，收奶困难的现状。2000 年，再创“公司+奶牛小区”模式，解决饲养技术落后，病牛治疗率低，人居环境污染等问题。2005年，“公司+规范化牧场园区”模式诞生，引入国际一流原奶质量检测分析，实现了向科学化，规范化，集约化，现代化经营模式的转变。目前的伊利也是通过融资贷款积极的帮助奶农发展。所以从历史来看，伊利是在通过规范，和帮助奶农的发展。变向的做垂直一体化。

           2、蒙牛的奶源建设，则是不断地并购买入，从君乐宝，现代牧业，雅士利到圣牧，蒙牛通过一系列并购快速实现了奶源布局的扩大。这样来看其实，伊利对奶源的建设是长期有利的，奶源质量和品质也会得到控制。但蒙牛像控制奶源就很困难了，而且其在消化整合的时候也会出现很多问题，其中不但包括管理问题，也会包括财务问题，毕竟收购并不是买股票，你没法总是得到实惠的价格。