乳制品行业最大的优点之一:行业空间很大。

          一、第一，行业空间很大。

           1、一看行业空间。看看行业规模的变化情况，每年产量、价格和总规模是如何变化的。是一个增量市场，还是一个存量市场。例如医疗领域，消费领域，属于行业空间稳定增长，天花板非常高，滚雪球的雪道非常长。

           2、从乳制品的人均消费量看，乳制品行业远未达到天花板。2019年我国人均乳制品消费量才12.5kg，同期，日韩香港的人均乳品消费量是34千克左右，而且已经稳定了多年，美国的人均乳品消费量是67千克。

           3、与我们消费习惯相同的日本，韩国以及香港地区数据，这三个地区的数据长时间稳定在34千克左右，近些年还有所下降。日本的数据在40千克。日本、韩国奶制品饮用量高，很大程度上也是受到西方的影响，从中国发展的趋势看，这个影响也存在。

            4.牛奶行业在国内还具有较大的发展空间，因此给到伊利股份的行业发展空间要更加确定。

          二、第二，下沉市场空间还很大

           1、下沉市场空间还很大。我国基本盘还是发展中国家，大量农村人口其实还没有喝上奶，根据2018年的《中国奶业年鉴》显示，我国农村居民人均奶制品消费量仅6.9kg/年，与此同时，全国平均人均奶制品消费量是22kg/年。

           2、中国乳品价格已经不便宜了，未来的增长主要靠量。中国的牛奶价格，以伊利纯牛奶为例，终端零售价约为 1.77 美元/L，比日本明治 Oishii 牛乳的价格低 8%，而金典纯牛奶的价格 则比日本明治 Oishii 牛乳价格高 54%！这说明牛奶价格已经很高了，因为日本的人均收入比我们高很多。

           3、如果考虑到中国幅员辽阔、事实上一二线城市的人均乳品消费量已经很高，这个空间估计会更小。从趋势看，农村是上涨，城市是下降，总体上稳定在12千克，几年都没有涨。

          三、第三，市场空间100%左右

           1、结论：要求中国人像欧美人一样喝牛奶，可能有点勉为其难了。中国人，尤其汉族，农耕民族，其实身体基因是对乳糖不耐受的，所以奶制品的空间不同于外国，而且不同种类的奶制品在中国也会有不同的发展空间。

           2.与中国人文化、饮食习惯更接近的日韩香港为对象，从这个视角看，中国的人均乳品消费量，就算我国人均消费量达到日韩的70%，在量的提升上也有翻倍的空间。

           3、所以中国的牛奶消费，可能已经进入一个存量的市场了。每年行业的增长可能也只有5%左右。告别高速增长的时期了。

           4.但现实是，中国的乳业消费量已经很久没有大幅提升了。伊利的增长，也维持在10%的水平。