泸州老窖问题4：74亿酿酒工程技改项目

           一、74亿酿酒工程技改项目

           1、“再造一个泸州老窖”。将生产中端产品的老窖池置换出来去生产国窖基酒，需要技改项目完成后才能增加产能；泸州老窖技改项目早于2015年审议通过，泸州老窖2016年发布公告，泸州老窖2016年决定启动总投资74亿元的酿酒工程技改等重大投资。

           2、规划：有网友问：根据2016年公告的酿酒工程技改项目，2020 年 12 月将完成一期工程竣工验收并试运营，目前进度是否有变化？另外，一期工程运营后，年产优质基酒多少万吨？曲药多少万吨？储酒能力多少万吨？谢谢！

公司回答：本项目完成后，将形成年产优质基酒 10 万吨，曲药 10 万吨，储酒能力 30 万吨的现代化产业基地。

           3、2016年底进行建设，建设期为2016年12月至2020年12月。建设初期规划总投资74亿元，分两期建设完成。其中一期项目30亿元泸州老窖2016年通过非公开发行股票募集，而后2019年又发债募资40亿元主要用于技改二期项目。2019年年报显示，项目总投资超过74亿元的施酿酒工程技改工程如今已经完成85%的进度。

           二、技改一期项目（30亿）。

           1、通过非公开发行股票募集。老窖公司2017年非公开发行6250万股，募集资金30亿元；2017年9月完成了这次发行，最终募集资金30亿元。认购对象主要是汇添富、博时等基金管理公司。

           2、一期工程已于2016年开工，计划完成时间为2020年12月。一期完工需要2020年12月，将新建7000个窖池，产基酒3.5万吨。马上要上线优质基酒生产窖池 7,000 口，每口窖池基酒平均产量约为 5 吨 / 年，设计产能为 3.5 万吨。如果按照浓香型的出酒率10-15%计算，差不多增加3500吨-5250吨1573。

提问：设计产能为 3.5 万吨，平均产能5吨，如何做到？ 公司官方回答：7000*5=3.5万。

           3、6月16日讯，有投资者向泸州老窖（000568）提问， 公司现在每个窖池平均实际产能是多少？按照公司扩产规划，未来新增窖池平均产能是多少？

公司回答表示，酿酒工程技改项目新建窖池是按大约5吨/年的单口产量来设计的，但是实际生产与窖泥养护、气候变化、投粮发酵时间以及需求等多种因素有关。

           4、疑问？公司的新建产能2019年才开始陆续投产，加上5年的存储期，最快要到2024年才能销售，在2019-2023这段时期公司想要实现高速的增长，国窖1573的基酒从哪里来呢？即使是2019年能够置换出百年老窖池，生产的基酒也要存储到2024年才能对销量有贡献的。

          三、技改二期项目（40亿）。

           1、2019年7月25日，泸州老窖公告称，公司发行40亿债券的计划获核准。

这些窖池如果全部能够建成，最早发挥作用的时间为2050年-2060年左右，浓香白酒20，30年以下窖龄只能做低端酒。

           2、二期工程计划完成时间为2025年12月。二期工程完工需要到2025年12月，2025年再新增13000口窖池，二期2025年建设完成后产能将达到基酒10万吨。

           3、2020年6月1日泸州老窖发布公告称，公司拟对该项目增加投资14.63亿元。根据公告，增加投资后，该项目用地面积由2908亩增加至3270亩，建筑面积由72.67万平方米增加至83.95万平方米，储酒能力由30万吨提升至38万吨，厂房及酒库设计标准提高。

截至目前，本项目已完成整体工程进度的88%，建成窖池进行了投粮试生产，项目建设期调整为2016年12月至2020年12月。

           4、公司规划： 力争在2020年将国窖1573系列成品酒的销量提高到1.5万吨，2025年达到2-2.5万吨。酿酒工程技改项目也和公司的规划相吻合。

           5、疑问？这部分产量，可能品质还要下降。

          四、泸州老窖新增产能。

           1、2019年底黄舣酿酒生态园正式投粮出酒，比计划进度提前了一年。

           2、6月30日，泸州老窖2019年度股东大会。林锋还表示，2020年4月份新的产能已全部投产，今年传统工艺的产能已达16万吨，原酒储存能力达到70万吨以上。（泸州老窖传统工艺产能将新增10万吨，原酒的储存能力将新增38万吨。）

 泸州老窖黄舣酿酒生态园在今年4月份已全面投产，泸州老窖传统工艺产能将新增10万吨，原酒的储存能力将新增38万吨。力争在2020年将国窖1573系列成品酒的销量提高到1.5万吨，2025年达到2-2.5万吨。

           3、泸州老窖黄舣酿酒生态园新出的酒已经邀请专家品评过，其酒质已经可以达到特曲酒的标准；可以说相比刚刚投产时，在生产质量和产量都达到一个新的高度。新的产能扩产后，工艺非常先进，“新的窖池已经可以达到特曲标准，目前泸州老窖在生产和质量上已经达到了新高度。”