红利指数2：中证红利指数（000922）

          一、中证红利指数（000922）

           1、中证红利从上海市场和深圳市场同时选股，成份股为100支。除此之外，两者的选样方式，成份份加权方式是一样的。所以从选股的均衡性来讲，中证红利优于上证红利。

           2、中证红利编制方案：过去两年的平均税后现金股息率由高到低进行排名，选取前 100 名的股票为样本股，但市场表现异常，并经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外。

           3、中证红利指数（000922）以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率作为权重分配依据，以反映A股市场高红利股票的整体表现。

中证红利，不仅用红利筛选股票，还基于股息率加权，分红多、估值低的股票权重高。

当市场较有效时（即好公司市值大、差公司市值小时），市值加权表现会比较好。对比沪市，深市大国企少、竞争性企业多，市场的确更有效一些。

          二、中证红利天然高抛低吸。

           1、中证红利基于股息率加权，当分红一定时，股票涨多了股息率就会下降，权重也会降低，所以中证红利天然高抛低吸。当市场容易大幅波动时，可能中证红利会表现较好。

           2、但是，完全基于股息率加权也有问题，例如有些公司分红不够稳定，当市场预期分红无法维持时股价大跌，基于去年分红计算的股息率可能反而大幅提高，中证红利就会大举买入这些股票。

          三、优点

           1、估值水平如何？

最新的市盈率TTM，6.87。历史分位点：10.33%。

最新的市净率水平，0.87。历史分位点：0.58%。——直观明了，指数里面的成分股，正按净资产打87折卖给你。

           2、当前的分红水平如何？

最新的股息率，4.77%。历史分位点：91.03%。——比历史上90%的时间股息率都要高，很好的吃稳定红利的机会。

           3、如果相信未来经济会重新回到高增长的轨道，或者是均值回归的话，可以选择中证红利或者上证红利，毕竟现在的估值足够的低，已经出现了破净，而且也创了历史新低。