泸州老窖2019年年报

          一、泸州老窖2019年年报

           1、4月28日晚间，泸州老窖发布2019年年报，实现营业收入158.17亿元，同比增长21.15%；实现归属于上市公司股东的净利润46.42亿元，同比增长33.17%。基本每股收益3.17元。

           2、四季度收入43.4亿元，同比增长14.4%，净利8.5亿元，同比增长15.3%。

           3、拟向全体股东每10股派发现金红利15.9元（含税）。

          二、点评

           1、截至2019年末，泸州老窖的预收款项为22.44亿元，相较上年同期提升了39.90%。

           2、受制于国企机制，仍在销售集团生产的二曲酒。受制于国企机制，应该抓紧时间推进管理层持股，员工持股，进行混合所有制改革，

           3、泸州老窖1573。2019年1573卖了约6000多吨！1573营收约85亿！占总收入55%！若卖20000吨！则1573营收约250亿左右，加上别的酒！300亿营收应该能达到，净利润将达约100亿！现在净利润46亿！三年一倍的概率还是有的！

          三、销售收入

           1、2019年，泸州老窖高档酒类产品实现销售收入85.96亿元，较上年同比增加34.78%，占公司总营收的比重也从上年的48.85%提升至54.35%。

*泸州老窖的高增长主要得益于国窖1573量价齐升。去年国窖单品批价通过阶段性调整得到提升，9月底就顺利实现了销售口径规模破百亿，2019年的标志性事件“国窖1573破百亿”，这为泸州老窖提前锁定了全年业绩。

           2、2019年，泸州老窖中档酒类营收37.49亿元，同比仅小幅增长2.01%，毛利率为82.2%；

           3、2019年，泸州老窖低档酒类营收32.71亿元，同比增长16.54%，毛利率为48.36%。

           四、其他

           1、2016年开始实施酿酒工程技改项目，总投资约74亿元，项目分两期实施。一期工程预计完成时间为2020年12月，完成之后，泸州老窖将形成优质基酒3.5万吨生产能力，以及储酒10万吨的储藏能力。

           2、泸州老窖估值。按25倍市盈率3.17元×25倍=79.25元。按30倍市盈率3.17元×30倍=95.10元。

           3、泸州老窖董事长刘淼薪酬则为70万元，不过其持股市值达到1665.88万元。