2020年疫情对白酒行业的影响1

结论：疫情是利空的释放，是下跌的开始，而不是抄底的信号。

          一、第一，杀预期（春节前期）

           1、消费历来在春节期间是旺季。不过今年春节，由于受疫情影响，人们纷纷取消走亲访友，选择在家过春节，这一变化对国民基础消费行业的基本面也产生了较大的影响。白酒超 30%的年消费集中于春节期间，且多为宴席和礼品消费；疫情主要抑制春节期间的消费，受聚餐活动、走亲访友的减少将影响宴席和送礼，使得部分白酒库存停留在终端和消费者手中，需要淡季更长时间来消化。

           2、除夕（1月24日）之前的四个交易日内，北向资金曾密集减持A股的白酒龙头，其中北向资金对贵州茅台累计净卖出11.7亿元，对五粮液累计净卖出12.5亿元。此外，期间伊利股份、洋河股份也分别被北向资金净卖出3.54亿元、1.04亿元。

           3、新型冠状病毒疫情对白酒的影响大于食品。截至1月31日收盘，港股基础消费板块整体表现仍然不容乐观，康师傅控股、蒙牛乳业本周累计下跌6.93%、8.72%。

新冠疫情带来的影响，对于大公司来说是增长问题，而对于小公司来说则是生存问题，所以在投资时，我们要优选已从行业跑出来的头部企业。

经过这段时间的下跌，不少优质白酒公司的估值已经跌到了30倍以内，其中还有一些跌到了20倍左右，应该说投资价值已经显现。