2022年8月17日（周三），美联储公布了7月26-27日的会议纪要，在上次的政策会议中，美联储官员一致同意需要继续加息以放慢经济增速，并可能需要将利率保持在该水平一段时间，直到通胀明显减速。

01 未来可能有更多加息

根据周三公布的会议纪要，美联储官员在 7 月会议上表示，在通胀大幅下降之前，他们可能不会考虑撤回加息。在7月26-27日的政策会议上，美联储宣布加息75个基点，并表示决心降低远高于美联储 2% 预期水平的通胀率。

与会者指出，联邦基金利率的 2.25%-2.50% 区间处于“中性”水平附近，既不支持也不限制活动。一些官员表示，限制性立场可能是合适的，表明未来还会有更多加息。“由于通胀率仍远高于委员会的目标，与会者判断需要采取限制性政策立场，以履行委员会促进就业最大化和物价稳定的立法授权，”会议纪要称。

但是，会议纪要也表示，一旦美联储对其政策立场感到满意并认为它对通胀起到了作用，它可能会开始放松政策紧缩的刹车。一些参与者表示“将这一水平维持一段时间可能是合适的，以确保通胀坚定地回到 2% 的轨道上。”

02 承认有加息过度风险

在本次的会议上，尽管美联储官员一致同意需要继续加息来控制通胀，但是美联储官员也对两种不同风险提出关切，一是他们的加息幅度可能不足以降低通胀，二是他们可能过度提高借款成本，从而导致经济出现不必要的疲软。

会议纪要称：与会者认定，随着货币政策立场进一步收紧，在评估不断的政策调整对经济活动和通胀的影响时，在某个时候放缓加息速度可能会变得合适。

但是政策制定者担心美联储的任何动摇迹象都会使情况变得更糟。“与会者判断，委员会面临的一个重大风险是，如果公众开始质疑委员会充分调整政策立场的决心，高通胀可能会变得根深蒂固，”会议纪要称。“如果这种风险成为现实，将使通胀率恢复到 2% 的任务复杂化，并可能大幅提高这样做的经济成本。”

所以，未来美联储的加息情况将取决于数据的情况，“这些与会者强调这种风险，凸显了委员会依赖数据判断未来几个月季度坚定政策步伐和幅度的方式很重要。”