2022年5月23日（周一），欧洲央行行长拉加德在欧洲央行官网发表《欧元区货币政策正常化》的文章，明确提出欧洲央行将在7月举行的货币政策上决定加息。“根据目前的前景，我们很可能在第三季度末就能退出负利率。”

01 拉加德：7月的会议上将加息

周一，欧央行行长拉加德在发表的一篇博客文章中表示，将在9月底之前推出零利率区间，这是欧央行发出的明确的加息信号。

“我预计债券购买计划下的净购买将在第三季度早些时候就结束。这将使我们能够在7月份的会议上加息，符合我们的前瞻性指引。根据目前的前景，我们可能会在第三季度结束前退出负利率。”

而目前欧洲央行的关键利率在-0.5%，这意味着，要在第三季度末前将利率上调至正区间，需要两次加息，每次25个基点，或者进一步提高利率。“如果我们看到通胀率在中期内稳定在2%，那么利率逐步进一步正常化，接近中性利率将是合适的，”拉加德说，她甚至为进一步提高利率敞开大门——“如果欧元区经济过热的话”。

但是拉加德也表示目前的情况是复杂的，货币政策的调整存在渐进性、选择性和灵活性的论据。“我们目前面临的情况由于存在负面供应冲击而变得复杂。这为当前价格压力缓解的速度、产能过剩的演变以及通胀预期将在多大程度上继续锚定在我们的目标上带来了更多的不确定性。”

02 其他欧央行成员也表示将加息

除了欧洲央行行长拉加德以外，在上周五，另外一位欧洲央行管理委员会的成员也表示，欧洲央行将很快加息，这是十多年来的首次。

与其他央行相比，欧洲央行因其对货币政策的激进立场而备受关注。然而，在通胀持续上升的情况下，近几个月来加息的预期有所增加，市场参与者现在指出，在年底前至少会加息四次。

“我们走在正确的道路上，”德国联邦银行行长、欧洲央行更鹰派成员之一的约阿希姆·内格尔表示，“在我们 3 月份非常重要的会议上，我们决定结束我们的净资产购买，在 6 月份的会议上，取决于数据，我们可能会决定停止——我这么说是因为这些数据在这里表达了一种非常有说服力的语言——我们停止购买，然后我相信我们很快就会看到第一次加息，”他说。