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券商主升浪是否为牛市开启标志？
(2018-10-26 12:06:34)
标签：
财经大盘股票收藏杂谈 |
分类： 股市评述 |
近期市场政策底出现后，金融板块带动市场反弹，其中之前表现平平的券商板块成为金融领头羊，最近甚至出现了罕见的券商集体封涨停，且国海证券主升浪还在继续。此前，冯伟已经从多角度为大家剖析了券商的机会，近期作为市场先导力量上攻，大家都知道市场回暖券商先知，那么券商板块如此强力的表现，是不是大牛市开启的标志呢？冯伟接下来给大家说说吧！
政策底明显，后续政策落地力度无需置疑
上周五以来高层罕见集体就股市发声，为政策红利定调。除了上周五的喊话，政策也在推动中，看后市落实情况：
1.缩短IPO被否企业重上市时间，鼓励中概股参与，放松重组融资用途（将拉动券商投行业务机会）
2.考虑免除或部分免除印花税（市场交易活跃度将明显刺激）
3.纾解优质企业股权质押困难（减少券商债务风险）
股权质押缓解风险得到改善，利好估值修复
天风证券经过测算认为，截至10月22日，28家上市券商低于预估平仓线质押规模约为1.4万亿元，以非常悲观的假设基础，股票质押业务将减少28家上市券商合计净资产的12%，在利好政策托底股票质押后，券商股票质押业务风险有望得到改善，板块估值也将有望得到修复。
四季度行情只会迟到，从不缺席
招商证券指出，经过数据回测发现，券商板块四季度行情只会迟到，从不缺席，近10年来，券商板块在四季度均有明显表现，并较市场具有明显超额收益。
但联讯证券认为，短期政策推进和落实或促使上涨，可与牛市来临相比，还有距离，其回顾了2014年12月5日券商板块上演的涨停潮，当时开启了2015年的牛市之旅，联讯证券指出两次上涨的诱因均来自于政策刺激，但2014年的政策力度较本次更大，主要聚焦于房地产政策松绑与降准方面，同时当前的宏观背景与对券商的业绩预期方面存在差异：
1.宏观背景：14年的房产政策松绑及降准对经济起到巨大的提振作用，两市融资余额持续加大，牛市不断走强，而当前市场对于经济的悲观预期仍在修复过程中，市场氛围略弱。
2.板块业绩：14年市场对于券商业绩存在向好预期，而当前券商板块业绩整体较为低迷，短期难以找到支撑持续上涨的动力。
那么综上所述，正如冯伟之前说过的，在政策底出现后，市场资金一度把其直接看成牛市底，但这是不理性的，政策底后，往往市场会磨出自己的市场底，从而走出反弹行情，但牛市底并没有那么简单，往往更需要后市的政策进一步刺激，乃至更强的市场预期，对于券商板块来说，短期的强势的确为市场带来向好的预期，但仍需把握好节奏操作。
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