近期大盘持续震荡，进攻性品种都在整理，我们建议重视防御性品种。而在防御性品种中，我们比较重视白酒行业，主要是指一线白酒。 说到白酒，很多投资者依然不感冒，这说明，大部分投资者的思想还停留在过去。自中央八项规定以来，白酒行业备受压力，近几年白酒行业也是一直在深度调整中。但是2015年下半年以来情况已经发生了变化，2016年一季度，这种变化更为明显。 到底有哪些重要变化？1、近几年的行业调整过程中，伴随的是白酒价格的持续下降，譬如一线白酒（茅台、五粮液、洋河）价格逼近二线白酒，二线白酒逼近三线白酒，这一过程中，开始大家都受到影响，但是最后看来，一线白酒反而抢占了更多的市场。经历调整后，一线白酒成为最后的赢家。2、一线白酒推出更多品种的白酒品种（如贵州茅台的系列酒），价格亲民，直接抢占了二线白酒的市场。3、经过一线白酒企业的改革，其消费对象已经从行政消费转为商务和民间消费，完成了转型。并且，从一季度的情况来看，一线白酒的转型已经初步成功。 此外，白酒行业近期的几个事件，可以初步验证一线龙头的回暖。1、3月21日，五粮液经销商营销工作会上发布消息，52度新品五粮液出厂价从659元/瓶，恢复性调整到679元/瓶。这是五粮液7个月以来再度提价，这一新闻可以说是震动了整个白酒行业。2、茅台集团总经理李保芳在一季度生产经营分析会上透露了二季度目标任务,即销售收入和利润总额超过全年计划的60%。 3、贵州茅台一季度净利润48.89亿，同比增长12.01%，超出市场预期。可以想象，一线白酒今年的向上转折是大概率事件（由商务和民间消费带动的新增长）。 由于一季度业绩超预期，加之大盘底部持续震荡，作为防御稳健型的一线白酒板块，有望引发一轮中线波段行情。此外，深港通和沪伦通都是近期的热议议题，一线白酒也受到机构价值投资者的关注。