加载中…每周指数基金定投播报——指数基金的收益从哪里来
(2015-10-16 22:47:55)
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低估值定投股票基金投资 |
分类： 15年每周基金定投播报 |
这周对定投实盘做了一下改动：变更了定投收益率的计算方式，由原来的“总市值/总投入”，变为用IRR计算实际收益率。具体的计算方法请参考 Lagom投资
的这个帖子 http://xueqiu.com/9131132915/57472883
，写的非常详细了 http://js.xueqiu.com/images/face/20smile-smile.png。
这样算下来，我从14年7月到现在的定投，年复合收益率为21%
。考虑到目前持有的红利ETF和H股ETF，估值都还不高，未来收益应该还可以提升。
复合收益率的曲线在本文后面。观察一下定投收益率的曲线，我们会发现如果定投时间比较短，存量资产少，短期股价的波动就会让定投的收益率出现巨大波动。时间拉长了才能体现实际收益率。
定投指数基金到底可以获得多少收益率呢？
我想这是大家最关心的问题了。关于未来谁也无法预测，我只能大致的估算一下各种可能性。
低估值投资指数基金，收益来自两部分， 一个是低买高卖的估值差，另一个是在持有的这段时间里盈利的增长。短期里的收益主要是估值差带来的，长期收益主要是盈利增长带来的。
1.考虑蓝筹类指数的成长性一般，未来10年平均成长率可以达到8-10%左右。如果经济景气，可能会达到平均10%以上；如果经济不景气，约在7-8%。为了全面奔小康，国家对GDP的增长要求约是7%左右，蓝筹指数成长性大概率是比这个要高的。
2.我们在低估值的时候定投指数，平均持仓成本大约能摊平到8倍PE左右。未来可能会在15-17pe以上卖出。
成长性取7%，如果3年以内达成条件，年复合收益率就是35%左右。5年以内达成卖出条件，年复合收益率就是24%左右。10年内达成条件，年复合收益率就是16%左右。按照过去牛熊市的平均周期计算，大约是5-7年完成一次熊牛转换。所以大概率收益会落在20-25%之间。
总结
用格雷厄姆的低估值定投策略，大概率可以获得20%-25%的年化收益。有券商对类似的策略对各个指数进行过回测，得出的结论也差不多。考虑到这个策略基本不占精力，非常简单方便，不知道大家对这个收益率满意不？ http://js.xueqiu.com/images/face/20smile-smile.png
而且未来指数基金投资还有很多可以优化的地方，例如存量资产多了是不是要引入动态再平衡？能不能找出成长性和低估值兼备的好指数？能不能针对指数基金进行套利？像上证50和H股这样相似的基金能不能轮动？···可供我们思考和进步的空间还有很多~ http://js.xueqiu.com/images/face/20smile-smile.png送给大家我最喜欢的一句话：“我知道，我终将富有。”
定投指数基金到底可以获得多少收益率呢？
1.考虑蓝筹类指数的成长性一般，未来10年平均成长率可以达到8-10%左右。如果经济景气，可能会达到平均10%以上；如果经济不景气，约在7-8%。为了全面奔小康，国家对GDP的增长要求约是7%左右，蓝筹指数成长性大概率是比这个要高的。
2.我们在低估值的时候定投指数，平均持仓成本大约能摊平到8倍PE左右。未来可能会在15-17pe以上卖出。
总结
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