经历万科复牌大幅波动对市场影响，经历周边市场大幅波动，经历大宗商品价格上涨，经历南方部分地区水灾，经历周边环境不稳定因素升级，但本周A股市场依旧走出“独立自主的山地游击战”走势，大盘先扬后抑，3000点得而复失。最终，全周大盘以上涨1.9%收盘，创业板上涨1.26%，两市总成交量较前一周增加约12.25%，这表明有场外资金流入，有场内资金流出，“围城效应”有所回升，市场情绪波动较大，市场信心较为平稳。

上周涨幅居前的为受益汇率变动引发资产价格上涨的矿业、黄金、有色、稀土等资源类股票，受益于灾后重建与涨价因素的建材、养殖业、畜牧业等，受益于周边局势变化与新装备列装的军工，表现较弱的为前期涨幅过高股的互联网、信息技术、量子通信、新能源等的获利回吐，以军工、煤炭、有色、矿业、券商为代表的新“五朵金花”主导了前期反弹行情。

从技术上看，本周大盘高开高走，先扬后抑，3000点得而复失，并呈价涨量增态势，5周均线对大盘构成压力，3000点难以一蹴而就站稳，3000点上方压力大，量能难以有效释放，场内资金出现获利了结，周线MACD技术指标持续顶背离，抑制大盘上行速率；日线技术指标显示，周五大盘低开低走，以次低点收盘，并呈价跌量缩态势，5日均线失守，3000点失守，大盘重心有所下移，创业板的K线组合仍发出进一步调整信号，短线大盘虽有反复，但3000点上方压力较重；分时图技术指标显示，大盘盘中留下向下跳空缺口，短线大盘还将惯性下挫，但盘中反弹要求也存在。综合技术分析，我们认为，短线大盘高位还会围绕3000点附近反复，但调整还将继续。

从沪深两市量能增速对比看，资金有从深市转向沪市迹象，场外增量资金不足，仍为存量博弈，资金挖掘之前被边缘化个股，减持之前涨幅过高股，逢低介入，逢高获利了结，短线思维，还大行其道。市场存量博弈的结果，“跷跷板”现象依旧存在，指标股不时盘中护盘，但持续性不足，个股走势此起彼伏，追高易套，杀跌易损，操作不当左右挨打，抑制场外资金追高意愿，场内获利了结意愿却增强，大盘在3000点上方步行如履薄冰，最终得而复失，这对刚刚燃起的市场信心有所打击。

从我们跟踪的盘口看，市场热点盘中频繁转换，资金轮番撬动人气板块，意在吸引场外资金目光，场内资金主战场在沪市与深市之间游弋，补涨股与防御型股票成为资金不时出击的重点，从过往A股启动行情必领涨板块走势看，热点的不持续，板块内在联动效应不足，还难以看出大盘有趋势性大行情出现，区间波动的结构性行情还会此起波伏。我们再次强调，在当前国内外复杂多变的环境下，无形之手还会不时地护盘，意在稳定市场，避免大起大落，A股不怕利空，就怕利好，利空低开高走，利好高开低走，总体趋势横盘右行，毕竟A股趋势性时点未到。

下周大盘有望继续区间波动，上注意3200点附近压力，下关注2940点附近支撑。操作上，先防御，后反击，既防范个股结构性风险释放，也把握个股结构性机会降临，忌追高，T 0，逢低关注底部形态较好股且滞涨股投资机会，逢高减持连续涨幅过高股及高价题材股。