大盘缩量创新高依然是二八行情，基金继续挖掘白马，游资狙击芯片和5G。上周市场略超预期，在于月初的调整空间尚不及百点就拐头向上，当然指数在当前市场的意义并不及往日重要，市场的风格才是重点。而事实上许多题材股在这波回调中跌幅并不小只是白马股的回调的空间受到压缩，主要原因是近期基金发行速度较快的影响，新进场的增量资金的主要逻辑仍是挖掘相对低估的白马。最典型的是此前年内涨幅处于后10位的医药板块在十一节后启动，近一个多月的涨幅空间并不比看上去强势的酿酒板块差。而此前被机构严重抛弃处于后5位的传媒板块近期也涨幅明显。

跌幅榜方面，强周期板块依然普遍被抛弃。8月以后的经济数据逐渐回落后这方面的机会就比较匮乏。一方面是前期涨幅较大供给侧改革逻辑而缺乏需求逻辑，二是存量博弈环境下资金挖掘的方向必然要考虑目前宏观经济背景下板块的性价比。

而游资方面，短炒虽然凶猛但活跃的时间窗口不长。从仓储物流环保到近期的360回归芯片和5G。360的事件影响力够大，芯片和5G都是二波和三波的行情。另外就是近期IPO反腐导致的小幅降速发行，这给了对市场敏感的游资以空隙，挖掘的次新股多是新上市开板的这批有亮点的标的。

对于未来行情，逐渐进入年报和高送转窗口，个股的位置相对业绩及成长性的预期差是资金主要挖掘的机会，可以看到经过大半年的上涨，目前主板公司相对于创业板公司的业绩增速已经不具备相对优势，也就是说未来的行情中价值主题和成长主题很可能将并存。