顶部看情绪，底部看价值。最有说服力的价值投资指标--证券化率。巴老曾强调：如果所有上市公司总市值占GNP的比率在70%～80%之间，则买入股票长期而言可能会让投资者有相当不错的报酬。2012年底牛市起点曾跌破50%。目前现状：2015年国内GDP总量近70万亿，目前市值已跌破40万亿。可以判断后面再卖股票的主要是动平仓和非理性的恐慌盘。

     未来的行情将以供给侧改革引发的并购重组预期展开推进，小盘股由于注册制的存在个股分化难免，确定性最强的是次新股板块。