巴菲特2004年开始提的“别人贪婪时要恐惧，别人恐惧时要贪婪”经常被人谈起。但很少人翻出说巴菲特接着的后半句：没有人会无缘无故的贪婪和无缘无故的恐惧。是真是假我不清楚，不过我知道，巴菲特最乐意的事情就是用保险公司3%年成本吸纳的资金，去收购承诺10%以上年分红回报率的实体企业比如铁路、能源公司，或者买入固定每年10%回报率还能参与分红的优先股比如高盛、亨氏等等。这样哪怕知道别人无缘无故的恐惧贪婪，他也知道对自己没威胁，一样可以稳收渔利。所以这告诉我们，没有老巴保险的现金流，就别指望自己也复制人家子弹源源不断去贪婪别人的恐惧。在波动巨大的A股市场往往“别人贪婪时更贪婪，别人恐惧时更恐惧”更为适用。因此交易情绪不被市场所带动，专注自己看得懂的身边的机会，贪婪自己的贪婪，恐惧自己的恐惧才是正经事。