三方面寻找优质教育股！

催化剂就是教育的分类管理。在年初国--务--院将教育分类管理全国推广后，将使得更多的教育公司拿到资本市场门票。在此前，资本特别是国内资本被限制进入教育领域，相关规定指出教育具有非营利属性，不能从事营利性活动，这导致很多教育公司纷纷赴海外上市，如新东方、正保远程、好未来、达内科技等。2014年，新南洋能够第二次重组过会就是上海市政府开了分类管理试点的口子。如今，从校讯通企业转型到打造K12教育生态圈的全通教育自上市后，其股价在在线教育概念催化下一直节节攀高。

我觉得可以从三方面去寻找在线教育的优质股：

一是，参与“三通两平台”建设的公司。看好涉及各类学校云平台技术建设的上市公司，如科大讯飞、立思辰。二是，覆盖职教领域的公司。各类职教培训的相关上市公司值得关注，如立思辰、世纪鼎立。三是，拥有完整生态圈的公司。全通教育依托以往校讯通掌握的2000多万家长用户资源，有效地将服务内容传达到K12关键用户(学生、家长、教师).

百元股的不断出现只能说明市场的狂热。目前，A股市场主要存在三大不正常现象：一是，高价股大多因为某种概念遭遇爆炒，而能否给公司带来利润增长点却存在很大的不确定性。二是，股价与流通盘大小有很大关系，流通盘较小的股票比较容易成为高价股。三是，不少业绩越差甚至亏损的公司股价反而猛涨，因为市场存在收购、重组的预期。

纵观近期爆炒的高价股，实质上都具备这些条件。而至于A股市场中惟一一家冠有“教育”为名的上市公司全通教育股价能够冲上400元，原因就在于其具备了并购重组、高送转等热门题材，在多重利好之下，给该股的爆炒创造了极佳的机会。值得一提的是，全通教育在教育布局与战略方面眼光超前，拟收购的都是难以复制的优质入口资源，由于教育这个题材比较新，2014年前还没有该板块，这也是导致市场炒作情绪高涨的重要原因。全通教育对应的前十大流通股东基本上属于公募基金和社保基金，说明大资金对其抱团持有。

过往经验显示，该事件对相关上市企业实质性影响不大，此前涉及类似事件的包括神州泰岳、振芯科技、远望谷等上市公司，在所受牵连平息后，企业很快便进入正常运转。拓维信息作为湖南省惟一一家互联网上市公司，已顺利转型互联网战略布局“游戏 教育”的双主业。受前期不利事件影响，公司股价曾出现大幅波动，投资者应注意其拟收购项目未来存在的不确定性。

互联网公司与传统公司的打法不同，特别是在客户思维方面。传统公司是最简单的商业模式，即生产、销售产品，然后与客户“再见”。而互联网公司企图利用“免费”策略获取用户，在拥有大量忠诚用户偷了他们的“心”后，才会提出其他“要求”(盈利模式)。所以，互联网公司发展初期是不以盈利为目标的。

长久以来，A股设定了盈利指标为上市的门槛之一，但这并不适合互联网公司，我觉得盈利指标考核公司基本面终将被时代淘汰，投资者需要关注除了盈利之外的其他指标，比如所处行业的未来空间、公司的商业模式、行业拥有的资源、公司团队的背景及执行力等等，通过这些更为多元化的指标，才能挑选出伟大的互联网公司。从这种角度来说，单纯的使用EPS和PE进行估值已不适用于互联网相关企业，而未来用户数、人均ARUP值将会是互联网领域的重要参数。

目前，成长期和成熟期的互联网教育企业有很多处于亏损状态，但并不能因此做出没有投资价值的判断。比如，美国市场对于互联网公司的氛围就比较宽松，对于盈利指标要求不再苛刻。亚马逊自1997年上市至今未实现盈利，但股价上涨已经400多倍，投资机构也一致看好，目前市值为2000多亿美元。

本轮行情的上涨与以往任何一次都不一样，属于“高杠杆”行情，这就导致股价上涨的速度很快、资金量巨大，监管层亦恐“急牛”透支未来几年的行情。我认为，创业板或许会在杠杆撬动下继续冲高，在线教育板块可能还将一路上行，特别是教育相对于A股算是比较新的题材，炒作情绪不会停歇。

不过在操作层面，由于创业板的市梦率已经被发挥到了极致，投资者不要继续追高前期涨幅较大的股票，更不建议利用高杠杆继续加仓，由于牛市里的大幅震荡会常态化，过高的杠杆将带来随时爆仓的可能。在目前的点位应更多地关注行业内前期滞涨、安全边际高的上市公司，对于上涨过快的个股不要再抱有交易性机会的想法妄图做超短线，这是非常容易被套牢在山顶站岗放哨的。

本博客为免费交流平台，所有观点仅为个人看法，绝不构成投资建议，据此入市，需自行承担风险。在查看的文章的过程中，如果觉得赢天下的观点对各位有所帮助的话，请将赢天下首页网址加入收藏夹(按“ctrl D”可收藏博客)，以便随便可以查看！