加载中…Hollywood·盘点|广告失利与货币升值带来的愁云惨雾
(2015-02-02 16:38:35)
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财经 |
译者：灵儿
根据华尔街的行业观察家说，好莱坞里的大企业在最新的季业绩报告中所显示的关键词是：疲软的广告态势和汇率带来的影响。
投资家和分析师们从去年就提出了广告方面的担心，在这一业绩披露季的财政报告中，与欧元、英镑以及其他货币相比十分强劲的美元却拖了许多间美国公司的后腿。美元走强让售往国外的产品和服务价格更高，同时，当美元与走弱的外国货币进行兑换后，从国外消费者和商业伙伴处取得的税收实际上也减少了。
“这可能是自上次经济衰退以来好莱坞产业中最糟糕的广告增长率了，期望也很低。”杰弗瑞集团的分析师约翰•加奈迪（John Janedis）在最近的一份报告书中写到。“我们认为最近广告需求有所放缓,但是价格仍然不变。在短期内，盈利的预期仍然较低,但广告市场的稳定/加速对股票来说是一个推力。”
其他方面则更为不乐观，华尔街研究机构MoffettNathanson的分析师迈克尔•纳坦森（Michael Nathanson）形容本季度是“人们想忘掉的一季”他指出，本季度的好莱坞“各项数据都很糟糕，发散力度和价格疲软，前期CPM广告（每千人成本）的膨胀率降低，国内票房一塌糊涂，家庭娱乐的花销低迷，此外还有美元的大幅升值。”
2014年，广告的势头已经成为了投资商和分析师最关注的一项。“媒体中的争论已经很明显了。” Sanford C. Bernstein的分析师托德•尊杰（Todd Juenger）在最近的报告中提到。“不管是广告的供给率还是需求环境，我们都确定市场现在相信电视广告已经结构性受损，除非有人能提出令人确信的证据证明它并非如此。这一季度所显示的结果以及管理部门对此的说明都不足以让人们重塑信心。（尽管人们的期望值在不断的降低）”
尊杰减少了了他所研究的七、八间公司的财政预期，包括维亚康姆（Viacom）和探索通信公司（Discovery Communications）这样的商业巨头。同时，他也降低了这两间公司的股票价格目标。
富国银行（Wells Fargo）的分析师马尔奇•利维克则说：“除了广告的态势，我们注意到了另一个重要的话题……货币的不利因素。”她强调比起美元，欧元在2014年第四季度同比下降了八个百分点。
“我们将具有代表性的外汇逆风加入我们的模型，尤其在有线网这一业务上我们降低了维亚康姆、时代华纳（Time Warner）和福克斯（Fox）下一季度的收入增长率。”她写道，“迪士尼则有些不一样，因为它减慢了娱乐体育节目电视网（ESPN）的国际化进程，而CBS则贡献了87%的国内税收。”
在利维克的笔记里她记道：“全面来看，增长仍然是缓慢的，NBC环球集团与维亚康姆在有线网络方面下降幅度最大，福克斯的广播电视节目播放表现不佳。因此，广告增长也减少了。”
她给出的第四季度广播电视表现排名，从好到坏如下：哥伦比亚广播公司（CBS）、美国全国广播公司财经频道（NBCU）、迪士尼、福克斯。而网络排名则是：福克斯、迪士尼、维亚康姆、时代华纳、NBCU。“
以下是各家企业更详细的评估
Viacom
维亚康姆
加奈迪（Janedis）略微降低了他的营业利润预估：9.49亿美元，和每股收益：1.27美元，这两个数字都低于华尔街的预测。“这一变化是考虑到上一季度中有将近3000万的外汇逆风并且美元持续走强。”对于全年来说，“我们预计总外汇对税收的贡献大概有1亿美元，尽管在营业利润上的产生的效果只有1000万美元。我们预计维亚康姆能进一步削减成本。”
他解释道：“根据现有的收入趋势，我们已经能看到维亚康姆所谓‘削减成本’的讨论不过是为了避免宣布裁员而准备的一定高帽子罢了。”
纳坦森则预测维亚康姆上一季度在美国的广告税收会下降6%。全公司的广告的增长率能达到5%，包括对英国的第五频道的收购。“但是，除了第五频道以外的国际广告，我们的预测则减至-5%。这也是把外汇逆风以及放缓的潜在趋势等因素纳入考虑之后的结果。”
Walt Disney
迪士尼
加奈迪预估的营业额是22.9亿，比华尔街给出的预测低，但每股的收益是1.07美元，与华尔街相对一致。
“媒体部分我们预测了6%的收入增长，有线电视方面的增长是5%，39.6亿，广播方面则有8%的增长达到16.5亿。”报告写道，“而在广告方面，有线电视的广告收益依然不景气，网络广告也下降了2%，本地电视广告（由于政策的推动）上涨了15%。在联属营销方面，我们预测核心有线网的增长会达到8%。”
根据他的预测，有线电视营业利润在本季依然保持7%的下降，但广播电视部分46%的增长则抵消了这一亏损。
迪士尼的主题公园的利润和营业额都有增长，根据迪士尼影业的报告，影业的获利下降了34%，即2.7亿美元。加奈迪指出，这是“去年在家庭娱乐业进行的一场艰难的战争，包括《冰雪奇缘》和《雷神2》，再加上最近一季的《超能英雄》与很有潜力的《银河护卫队》”
纳坦森最近略微提高了他对迪士尼影业的预期，因为“《银河护卫队》与《沉睡魔咒》会在家用录像方面有更好的表现。”
21st Century Fox
21世纪福克斯
默多克的福克斯也在一天后加入了季终盘点的游行队伍。
加奈迪预计，福克斯营运现金流量是16.8亿美元，每股收益是41美分，再次低于华尔街的预期。“这些变化首先反映出的就是外汇逆风在有线电视网和电影预算方面的影响。”
他降低了电视方面的预期，再次强调了外汇带来的压力，“同时在电影方面我们降低了电影的收入预期……因为《博物馆奇妙夜3》的表现并不如预期。”加奈迪写道，“在年末，电影相对的保持着强劲发展，我们同时调整了2015年的收入预算，因为海外票房成为了总票房收入相当重要的一部分。”
纳坦森也降低了最近一季电影现金流的预算，并指出福克斯在上一季度推出的两部作品“令人十分失望”，另外还有梦工厂动画推出的《马达加斯加的企鹅》带来的冲击。
加奈迪也预测了福克斯全年财政状况可能出现的下滑，“由于最近的货币情况，我们认为管理层有可能降低2015的营运现金流，并改变财政引导的方向，从高个位数增长到个位数位的增长。”他说，“在我们看来，增长的潜力并不会因此改变。”
Time Warner
时代华纳
2月11日，时代华纳会公布它第四季度的财政报告。
首席财务官霍华德•埃弗里尔（Howard Averill）最近更新了这一季度的指导，更强调了他对特纳广播和华纳兄弟进行结构重组的期待，这是特纳额外的一个计划的记录，税收支出也会增加。
包括以上因素在内，加奈迪在营业利润方面给出了15.7亿美元的预测，每股平均收益0.93美元，低于华尔街的一致预期。
他预测时代华纳上季度的网络广告将下降1%，订阅量增长8.2%，也存在“由于外汇而产生的某些风险。”
在电影方面，加奈迪的预测是：“本季度华纳兄弟在院线的表现好坏参半，既有《霍比特人：五军之战》和《坏老板2》这样表现不佳的续集，也有成本不高于700万美元，全球票房却有2.5亿的《安娜贝拉》来抵消损失。”
CBS Corp.
美国哥伦比亚广播公司
加奈迪预测CBS的营业利润是7.6亿，每股收益79美分，两项都低于华尔街的预期。
他在娱乐版块的预测总体是下降趋势，但其中广播网络会有3.3%的增长，和去年比较起来多了五款增值效果明显的橄榄球大联盟（NFL）游戏带来的利润，然而在“高获利内容的发行与授权”上却出现了16%的下降。他补充道：“支出的增长还包括转播NFL常规比赛时逐步上涨的版权费，周四晚上的橄榄球节目成本也增加了。”
有线网络的财务会上升，通过《加州靡情》的付费点播，预计将取得6000万美元的收入。
而本地的媒体业务预测结果是：电视增长17%，广播增长4%，“本季在政党广告商的收入将有8500美元。”
NBCUniversal
NBC环球公司
康卡斯特（Comcast）也会为它的娱乐部门NBC环球发布盘点报告，这一报告将包括好莱坞巨头们全年的表现，于2月24日发布。
古根海姆集团的分析师迈克尔•莫里斯（Michael Morris）预测第四季度NBCU的收入增长是%2.3，实际现金流的增长则是8%。
在最近更新的一份预测报告中，他强调“一个相对谨慎的院线展望反映出的是：票房的收益会能弥补相对更低的家庭娱乐的收入。”
谈到货币因素，他写道：“外汇对此季带来的影响是最小的，海外市场的收入大概只占公司总收入的7%”
【Via：Hollywood report】
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