强势盘整，等待上涨！

 

今天指数小V震荡，数字经济（算力、数据、AI）冲高回落，系能源新技术相对弱势，可选价值医药相对强势。

 

技术分析：MACD还是在零轴以上，也叫上升趋势强势震荡，缠论3买形成，当下以持股介入为当下操作核心。

 

（3买就是回档进入前期平台）

 

 

1、今年是经济复苏之年GDP预期在5%附近，预期上市公司业绩增长在10-15%区间，从地方两会来看，今年核心目标是抓经济，货币政策与预期是前半年宽松，后半年相对平稳，当下是很好战略布局时候，估值与业绩今年两个因子都会上升。

 

2、空间上来说，科创50、沪深300都是历史低位，今年是修正走势，震荡筑底上行格局是今年总基调。

 

3、矫正与底部核心是买到更早，拿得更稳，一波三折上行将是主旋律，就是比比谁买的早，拿的住，买的对。（走势相似度预期与2016-2017年一样）。

 

4、市场角度出发，大的方向是震荡上行，中期调整就是机会，只要央行货币没有收紧之前，每次回档都是机会。

 

5、方向：一是主线，二是价值回归，主线就是具有政策扶持又在底部的行业，比如数字经济，半导体等。

 

2年下跌，价值股估值进入历史低水位区间，叠加经济复苏，价值消费将以一种震荡上行方式完成。

 

6、国产自主是20大关键，中国现在能够大力发展就是数字经济，ChatGPT是必然也是偶然，是数字经济一种产物，核心还是算力、数据、AL。

 

当下统称3浪主升浪，当下有分歧，有分歧才能走的更远。

 

半导体预期是2023年2季度迎来拐点，当下正是中期布局时候。

 

7、新能源今年第一个看点是上游降价传导中下游量价双升，第二就是新能源新技术。

 

8、消费永远是价值投资圣地，比较慢，防守核心。

 

9、震荡时候，我们尽量去淡化，成长为矛，价值为盾，当下战略布局才是核心。

 

资产负债表（一）

 

震荡时候，需要耐心，也是我们学习最佳时机，我们继续我们的三大财务，前期学习了现金流量表与利润表，今天学习资产负债表，由于资产负债表比较麻烦，我们分为2个章节。

 

（首先大家要明白定义，后期我们介绍怎么用）

 

意义：那资产负债表衡量一个公司当前价值。

 

资产和负债都分为流动和非流动两大项如下：

 

流动资产

 

一、货币资金

 

货币资金：现金和银行存款都算，其特点就是可以随取随用，因此也代表了企业的流动性。

 

一般来说，货币资金要与企业的有息负债作比较，以判断公司的偿债风险。

 

就好比家庭房贷，如果每月要还3万的月供，而夫妻收入加起来只有2万现金，时间长了是一定会出问题的。

 

二、应收账款

 

应收账款指企业卖掉产品或提供劳务后，还未收回的款项。

 

就好比我们在工作中，一部分劳务报酬，以每月工资的形式发放，属于即时销售回款；另一部分报酬，则在年底以年终奖的形式发放，它就属于应收账款。

 

要知道，应收账款如果收不回来，企业就要计提坏账损失。

 

如果个人被裁员，或者企业业绩不佳，家庭成员就有可能拿不到年终奖（这一年已付出的工作量其实没变化）。

 

所以这年头，基本工资高点，年终奖低点，确定性更强。

 

注意那些应收账款极高的企业，比如垫资施工的建筑工程企业。

 

三、其他应收款

 

其他应收款，更多是一些非固定的应收或暂付款项，比如借给其他企业的资金周转款，或者暂付给员工的差旅备用金等等。

 

如果企业报表中有大额的其他应收款，我们就需要重点分析这笔钱的去向，小心企业资金被关联方借走、掏空资产的现象发生。

 

四、预付账款

 

预付账款，代表了企业在未来向卖方收货的权利。

 

在家庭生活中，我们常常会办健身卡/美容卡，一次半年、一年或购买多少节课，未来我们会根据约定，分次逐步享受该权利。

 

前面说的应收账款，指的是企业作为销售方，先货后款的销售模式；而预付账款则相当于企业作为购买方，选择先款后货的采购模式。

 

本质上都代表企业在经营活动中，处于弱势地位。

 

（负债表中的应付+预收更高，则代表强势地位）

 

五、待摊费用

 

待摊费用虽然叫做费用，未来也会变成费用，但在变成费用之前，它属于资产。

 

还是拿家庭生活举例，比如我们花钱囤了一批卫生纸和牙膏，足够未来一年的使用，这些实物属于资产，并会随着家庭生活而逐步消耗殆尽，最终资产转化为费用。

 

因此一些随时间流逝会变为费用的资产，就会计入资产表中的待摊费用一项中。

 

六、存货

 

企业存货指的是生产产品过程中的“原材料”，正在加工尚未完成的“在产品”，以及可供销售的“产成品”。

 

存货用家庭视角很难类比，我只能将其比喻成家庭养育中的孩子，在孩子长大成人，获得赚钱能力之前，都算是家庭的“存货”。

 

很多公司的存货资产有减值的风险，比如食品，家电，服装（但有些原材料企业的存货可以增值，如茅台酒），如果存货与营业收入的比值增幅过大，就说明企业产品的积压程度在变大，可能在销售中遇到困难，需要注意企业的经营风险。

 

七、其他流动资产

 

像家庭投资的股票、债券，都可以计入其他流动资产当中。

 

对于企业而言，不属于以上项目的流动资产，均计入其他流动资产一项中。

 

非流动资产

 

八、长期投资

 

长期投资在会计准则中，只认定那些对被投资企业拥有控制权或者施加重大影响的投资。没有控制权或者没有重大影响的长期投资，一般计入金融资产当中。

 

九、固定资产

 

对企业而言，房产、设备、汽车、大件办公用品等都属于固定资产，同时反映在财务报表中，需要按一定规则、一定年限来折旧，来描述对应的损耗量。

 

因此在会计准则中，如果资产减值，就应记录，如果资产增值，就当不知道。除非该固定资产发生新交易，产生新的定价，那么会计才会按照最新交易的价格，记录到资产负债表中。

 

十、无形资产

 

无形资产包括专利、技术、版权、商标、商誉、土地使用权等。

 

可以创造经济效益的无形资产都极有价值，比如茅台的品牌价值。

 

但需要注意商誉一项，商誉的形成来源于溢价收购，其中溢价的部分代表其未来的潜在经济价值，一旦潜力无法兑现，就存在商誉减值的风险。

 

投资顾问：鲁鹏

执业证书编号：A1130620080001

时间：2023年2月10日

 

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