坚持初心，科创崛起！

 

指数在多重利好（外围大涨，春节复苏超预期、通胀缓解）刺激下大幅高开后一路震荡下行，新能源汽车，电气设备，高端装备，国产软件成长科技赛道表现强势。

 

短期回落有技术压力，有短期资金获利，价值向成长调仓，这都是微观变化，站在春节第一个交易日，我们时刻要保持初心。

 

市场过密集成交区，短期技术回档，回撤可大可小，可长可短，逆向思维就好！

 

上涨指数日线图

 

 

01、坚持初心、底层逻辑

以沪深300为代表价值股进入月线级别修复之中，从节奏上来说，每次波段性回落都是机会，预期将是2016-2107年再次预演。最大看点就是医药龙头股与酿酒方面。

 

注意短期节奏，每次波段回落都是中期买点。

 

中期维度修复，长期视角下新一轮起点，短期价值股都在过前期下跌平台，中短需要再次蓄力上攻。

 

沪深300周线图

 

 

科技硬核戴维斯双击，2023年开始的科创板有望复制2013年创业板的强势！

 

2009年创业板推出之后，进过三年的调整，到2012年底见底，进入三年牛市，主因是十八大定调支持创新驱动，叠加移动互联网浪潮和对并购的支持。

2019年科创板推出之后，进入三年的调整，最大回撤跟当年的创业板相仿，估值底部也相仿。

 

当前支持建设现代化产业体系，强调科技自立自强，产业链供应线安全和核心科技，当前的科技革命主要围绕能源革命，新一代信息技术，人工智能和生物技术。

 

与科创板的主要构成较为接近。

 

 

新能源、从上游到下游战略转移，从0-1突破。

 

【光伏下游】光伏预计2023年全球光伏装机将超350GW，同比超40%增长，明年核心看新技术放量和硅料降价两个逻辑，比如POE胶膜、银浆以及EPC地面电站这些环节。

 

【锂电新技术】新能源汽车去年全年销量预期685万辆左右，同增90%+，今年销量预期是950万辆，同增38%，在增速整体放缓的背景下核心还是看新技术分支的放量，比如PET铜箔、高压快充、一体化压铸等。

 

同时HIJ、TOPCON量产元年。

 

0-1新技术核心就是：转光膜、钙钛矿、HJT、一体化压铸。

 

【储能】核心看大型储能，逻辑是降本+需求高景气。

 

光伏产业链整个环节都在降价，会推动地面电站装机的需求，进而对大型储能的需求也有推动作用，并且碳酸锂现货价格也在不断下降，一定程度上也降低了储能电池的成本，2023年储能系统集成的毛利率有望向上，利润的弹性空间大。

 

【风电】核心看海风，22-25年海风新增装机年复合增速为44%，是风电行业中增速最快的分支。

 

价值防守，科技戴维斯双击，新能源新技术，中下游量价双升！

 

02、微观变化、科创崛起

 

1、价值消费股过平台，有技术修正需求。

 

2、每年2月，占优的行业主要集中在“新时代五朵金花”--高医新自军，即高端制造、医疗医药、新能源、自主可控、军工装备等领域，这些行业是业绩真空期，最受益国内资金偏好的细分领域。

 

3、科技风格的决定因素--科技周期

目前半导体正处在加速下行周期，但是市场普遍预期年内会出现低点，2019年市场就在二月提前布局了半导体的周期底部。

 

同时，国内自主可控大趋势、国内经济的率先改善，也可能推动国内科技周期提前迎来底部。

 

美国对华半导体围堵进一步加码，国内半导体发展更加迫切需要政策支持。

 

投资顾问：鲁鹏

执业证书编号：A1130620080001

时间：2022年1月30日

 

风险提示：

 

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