今天的反弹得益于抱团股的短线企稳回升，但是抱团股的调整仍为终结。问题还是高估值，动态市盈率40倍以上的还有很多，而且都是指数权重较大的大市值品种；关键还是资金面的制约，去年新发规模达2万亿的新基金，基本大部分去抱团了，现在要反弹回去，需要的资金体量太大了，何况流动性拐点预期下，资金的跟进力度是难以为继的。

因此，短线反弹会有，而且后面还会更加频繁，但是空间力度以及持续性都要大打折扣，指数的反弹更多体现在时间序列上的横盘上。下周大盘触及3450附近反弹力度就会减弱，转向区间横盘 为主，即便有利好加持的情况下，出现空间延伸也会很快跌下去。

抱团价值回归之路尚漫长，大盘的中线探底之路仍将延续。将来在3200附近会有较好的空间反弹，目前对反弹空间不报以太乐观的期望。但是后面的调整节奏会很缓慢，多区间平台然后再缓慢重心下移，指数很多时候能保持相对稳定，这对去年被抱团资金虹吸后，一再调整的个股将是不错的修复机会。

抱团股经过前期的飞刀走势之后，目前进入震荡盘跌阶段，只是节奏放慢了而已，滚石走势的基本方向并未改变，其中的高估值品种尽量不去短线搏反弹。