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系列史上最严的监管措施相继出台,监管风暴升级;经济下行压力进一步加大;刚才燃起的降息降准希望再度模糊起来,市场氛围压抑且沉重。五穷六绝后,七月也没能大翻身,市场期盼的吃饭行情也演变成了鸿门宴,下半年到底还有没有大行情,就成了大家纠结、迷茫、焦虑的焦点问题。
关于这个问题,本博主观上认为:有!且已临近,机会挺大。
下半年供给侧改革发力、国企改革提速、大宗商品开启反弹周期,三个基本面因素的叠加共振是支撑下半年启动多头行情的基本面基础;与系列改革相配套的相关财政、金融政策的推出会助力行情启动;养老金、深港通等长期资本入市会助推行情向纵深发展。
按国资委上半年出规划下半年搞试点的思路,下半年国企改革将会提速,试点工作将会全面铺开,现阶段国企改革和供给侧改革是相辅相成同步推进的,一些产能过剩领域比如煤炭、钢铁、有色、航运、机械等行情将会成为重点,相应的这些蓝筹板块的渐次启动势必推高大盘重心上移。
尤其要注意的是大宗商品8月之后开启的反弹主升浪,参照周金涛先生的观点,价格引领生产修复机制下,下半年供给侧改革发力,总库存下降,需求旺季来临,以及美国第三库存周期的逐步修复,中美库存周期反弹共振,将会助力商品价格再度上行并带动经济修复,这一进程将持续至四季度。据此推论有色、煤炭、黄金等大宗商品将会担纲带动大盘持续上行的多头中坚力量,并有望反复上升至11月中下旬。
就国企改革进程来看,上半年仅完成年度计划的40%左右,下半年9月份的中央金融工作会议之后,改革力度将会加强并提速,政策上也会加码,超市场预期的强力举措出台也是可以期待的,相关配套的财政、金融政策促进力度势必加强,这对股市多头行情的发展也是个加强并提升的过程。
下半年养老金以及深港通等长期资本的逐渐入市,对大盘蓝筹以及医药、酿酒等中型蓝筹也是个积极的促进与提升,有望推高大盘重心逐渐上移,并带动多头行情的拓展。
总之,下半年股市走出大型多头行情的基本面基础是具备的,股市的融资和资源配置功能也是引导社会资本脱虚就实的高效渠道,一个活跃高效的证券市场也是符合管理层调控意图的。
那么怎么看待当前的监管风暴呢?当然是意在长远,接受了去年暴跌的教训,加强基本的制度建设,奠定长期稳定健康发展的基石。现在最让大家纠结的是执行标准较为模糊特停机制,特停的基本为题材型个股,有拟制泡沫排除隐患的意图,同时也侧面反映出目前有一点不让涨的调控倾向,应该是有关方面觉得时机不对,而不是不许涨。如果放在现阶段金融大环境下,这个问题也不难理解。自6月24日开始的200余点上涨,基本是由国家队掌控的金融板块为多头动力,当时人民币正处有管控的有序贬值期,意图上就是要形成对冲,以防再度重演股汇双杀的惨剧;十月份人民币即将纳入SDR,在此之前,国内金融市场要保持稳定,不能出事,更不能破坏人民币国际化的大局,主动出击先行排除、拟制风险隐患是必要的。十月之后,人民币顺利入篮,相应的人民币资产就会有一个重估的过程,人民币稳定中有所升值是可以期待的事情,届时股市顺其自然、水涨船高、重心渐进上行,那就是市场估值修复的必然过程。
结合技术走势来看,8月份基本为底部构建期,目前尚缺最后一跌,但是下行空间不大,2800甚至2850附近即为底部,不会出现他们说的暴跌击穿2638的情况;9月份为蓄势启动期,强度要看金融工作会议释放的政策性利好力度;10月份基本为主升浪强势上涨,一直延续至11月中旬。基本的空间目标参考为3500,最终的空间高点要看届时的驱动因素力度。
已是东方欲晓之际,稍安勿躁,少许耐心即可!
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