本周是让人哭笑不得的一周，本来汇率贬值股市下跌算是正常合理的反应，但是在莫名其妙的熔断机制下，快速凌厉的大幅度下跌几乎演变成一场股灾，这就不正常了。新兴市场本就波动频率高空间大，照搬欧美成熟市场那套做法，不仅没有达到缓冲恐慌性冲击的效果，反而助长了恐慌情绪。美国人自1988年推出熔断机制以来，也不过在1997年10月触发过一次熔断阈值，我们这新年开市第一周就四度熔断，落得个东施效颦的笑柄。

就当前这种现实走势来讲，技术上就是针对去年8月上升以来的快速二次探底进程，做空动力在极端的时间内以暴跌的方式完成，目前基本已经完成主跌段，后市进入复杂的做底进程。鉴于汇率下跌是本次下跌的主要空头驱动力，在汇率稳定下来之前，股市仍将延续复杂的盘底过程，探底节奏上当是空头消耗型的楔形底结构，近期短线反抽3260后，空间上仍会再度考验今天的低点3050附近，但是该位置之下的下行空间并不大，主要以时间的反复消耗排列为主，直至1月22号前后完成这一进程，是为中期底部。

 鉴于当前的二次探底时间上比预期的提前，未来行情启动的时间也将由以前预期的4月中大幅度提前至2月份，相应的未来空间高点也由4500点调低至4200点附近，具体的时间转承节奏视乎汇率波动和注册制的推进速度而定。

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