近期关于股市要调整且要大跌的呼声颇高，那么今天就重点讨论未来股市运行空间以及调整节奏的问题。
整体上讲，当前股市的调整空间并不大，3600之下不仅是短期底部区域，更是中线底部区域；短线在此点之下的调整时间极短、空间极小，下周股市有望再出新高。
之所以做这样的推断，是因为当前股市运行的基本面环境和驱动机制发生了重大变化。从宏观环境来看，即将纳入SDR和MSCI所带来的人民币资产国际溢价利好预期，以及养老金入市等现实利好，仍将长期推动股市上行；如果你觉得这些利好预期仍为不确定性因素的话，那么本次新股发行体制改革则是当前实打实的利好，按市值配售的方式，其实就是将二级市场和新股发行直接挂钩，新股溢价补贴持仓风险，市值越大在新股申购中的位置越有利，这就激发了持仓机构整体上稳定市场的动力，对空仓机构来讲就要迫不得已的回补仓位，这就将以前国家队孤军深入的救市行动演变成全体机构总动员来维稳股市，因此当前股市调整空间和节奏当是持仓机构话事，机构做空的意愿并不强。
就当前的交易体制而言，经过夏季的暴跌之后，政策上在融资融券以及期指交易保证金、持仓限制等交易体制方面已经做出了重大改变，几乎是缴械了空头做空的工具，在管理层定性当前股市进入自我修复期后，也没哪家机构敢破坏当前的稳定发展局面。简单的说，在诸多利好的推动下，做空被限制的情况下，当前股市易涨难暴跌，股市的中长期方向仍是向上的。
就市场的短期运行来看，下周一惯性下探后，下周二大盘即展开反弹，其后经过两天的震荡整固后，最晚下周五11月20日，大盘将再度启动，并再创新高，向3800之上进发，将来在3800-3900区间会有一次次级调整，调整力度会稍大一些，此是后话，暂且不表。
最后来谈下美元加息对市场的影响问题，这个利空因素对市场的干扰主要体现在大类资产上，目前大部分蓝筹处于盘底状态，很难出现强势反弹，其实就是受这一利空因素的压制，时间进入12月份，美联储加息后，也就相当于靴子落地，蓝筹就要启动了，当然那也是市场风格大转换之时，届时养老金入市以及SDR纳入预期会和这一利空因素对冲效应，对这一潜在利空因素无需过分忌惮。
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